截至5月中下旬，美国13F投资机构2021Q1持仓数据全部披露完毕。根据我们对美国前300家13F投资机构的前50大重仓股的统计分析，Q1样本投资机构美股重仓持股规模环比Q4提升4.0%至14.95万亿美元。
Q1美国投资机构对传统经济板块持仓显著提升，其中受益于大宗商品价格上涨的能源板块及以银行为代表的金融板块持续受到机构青睐。
而除通信服务（谷歌/脸书）外，科技、医药、可选消费等新经济板块的重仓持股金额则均有下滑。
个股层面上，剔除股价上涨因素后，金融、能源等板块仍获投资机构较大幅度的实际增配，富国、花旗、雪佛龙获实际增配金额约达359/270/135亿美元。
▍Q1美国主要投资机构对美股持仓环比提升4.0%。
根据我们对美国前300家13F投资机构的前50大重仓股的统计分析，Q1样本投资机构美股重仓持股规模合计达到14.95万亿美元，环比Q4提升4.0%。Q1头部管理人与Q4保持一致，仅排序上Geode Capital Management、Capital Research Global Investors上升至第七及第九。Vanguard/ BlackRock/ State Street/ FMR/ T Rowe Price美股持仓规模分别达到14.17/12.37/7.55/5.24/4.69万亿美元，继续占据前五，前五大头部管理人持仓金额环比提升幅度分别为6.2%/7.6%/5.8%/3.6%/5.3%。
▍传统经济板块获机构重视，能源及大金融板块持仓显著提升。
一级行业层面上，一季度美国主要投资机构对传统经济板块持仓显著提升，Q1能源、金融、地产、工业板块重仓持股金额环比增幅最高，分别达到38.7%/15.9%/10.7%/7.8%，远高于整体增幅。受益于大宗商品价格上涨的上游能源板块以及受益美债收益率曲线陡峭化及拨备减少的银行板块受美国投资机构青睐。新经济板块尽管权重板块地位仍然稳固，但其重仓持股金额环比多有下滑。除通信服务（主要是谷歌和脸书）提升24.5%至2.20万亿美元外，信息技术、可选消费、医疗保健等成长板块Q1重仓持股金额环比分别下滑2.4%/4.3%/0.3%至4.76/2.10/1.96万亿美元。
▍个股层面，剔除股价上涨因素后，金融、能源板块仍获较大幅度实际增配，板块吸引力凸显。
Q1机构实际增配最多的前二十大重仓股中，金融、信息技术及能源板块分别占据6、4、3席。其中，金融板块Q1股价表现较好，富国、花旗、第一资本金融、高盛分别上涨高达29.9%/19.0%/29.1%/24.5%。剔除股价表现，机构仍增配约达359/270/71/56亿美元，充分显示了Q1金融板块的吸引力。信息技术板块的德州仪器、应用材料、Paypal剔除股价影响的一季度重仓金额增量约135/80/80亿美元。能源板块中的雪佛龙、埃克森美孚石油和康菲石油Q1股价表现亦相对较好，分别上涨25.8%/37.7%/33.7%，剔除股价影响，投资机构分别增持约135/78/59亿美元。
▍Q1能源及原材料板块获主流投资机构青睐，LUMEN TECHNOLOGIES、安费诺等电信企业亦获增配。
受益大宗商品价格上涨的能源及原材料板块一季度普遍获主流投资机构增持。Geode一季度增持康菲石油、戴文能源396.6、372.5万股，摩根大通亦增持从事采矿业的自由港麦克莫兰、及从事水泥制造的西麦斯3502.3、1230.8万股。通信服务商LUMEN TECHNOLOGIES（原名世纪电信）以及生产光纤、连接器的安费诺一季度分别获得3、2家机构的大幅增配，美国5G网络建设稳步推进有望为通信板块带来长期利好。另外，北美信托表现出对银行板块的持续偏好，瑞银则大量减持媒体与娱乐板块相关个股。
▍风险因素：
全球新冠疫情蔓延超预期；宏观经济修复不及预期；中美关系恶化；美元汇率大幅贬值。
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