当地时间2月28日，美国与以色列对伊朗发动代号“咆哮之狮”的大规模海空联合军事打击，袭击范围覆盖德黑兰总统府、军事基地及核设施等，伊朗最高领袖哈梅内伊被证实遇袭身亡，伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡并对美军基地展开反击。中东地区地缘局势骤然升级引发投资者风险偏好下降，再加上油价上涨加剧通胀担忧、促使交易员减少对美联储今年降息的押注，美股三大股指期货周一盘前齐跌。
然而，摩根士丹利策略师认为，中东地区爆发的冲突不太可能破坏他们对美股的看涨判断，除非油价出现急剧且持续的飙升。渣打银行分析师也指出，美股能抵御中东局势升级带来的冲击，投资者可在出现5%-10%的回调时选择逢低买入。
由迈克尔·威尔逊(Mike Wilson)领衔的大摩股票策略师团队在一份报告中写道，从历史上看，地缘政治风险事件并未导致美股持续性的波动，并援引了此类事件发生后数月内标普500指数的平均表现作为依据。策略师表示，就最新的伊朗冲突而言，看空情景主要来自油价大幅且持续上涨，这可能会破坏他们所认为正在增强的商业周期。
他们指出：“除非油价以具有历史意义的幅度飙升并维持在高位，否则近期事件不太可能改变我们未来6至12个月对美股的看涨观点。”据悉，该策略师团队在今年1月发布的研报中将标普500指数在2026年年末的目标点位设定为7800点，并称“多重协同驱动因素”正在促成美股市场的滚动式周期复苏。该行将2026年界定为“滚动复苏下的广谱股票市场牛市”，主张“由点及面”的市场风险偏好回归与多个周期性的行业共振上行，即周期股领衔第二阶段牛市。
今年对标普500指数而言开局已颇具挑战，美股相较国际市场表现失色，原因包括对人工智能(AI)颠覆风险的担忧以及特朗普政府政策影响等因素。
对于威尔逊而言，医疗保健板块仍是首选的防御性配置，因为估值便宜、盈利改善以及政策不确定性减弱，这些因素已帮助该板块吸引更广泛的投资者兴趣。
不过，加拿大皇家银行策略师洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)则警告称，不要过分关注那些建议在地缘政治坏消息时逢低买入的历史研究。虽然多头“在技术上是正确的”，但她提醒说，这一观点是由源于“较有限”冲突的趋势驱动的。她表示：“就股市而言，很难孤立地看待地缘政治事件。地缘政治正在发生的事情通常是一个更大谜题的一部分。”
与此同时，渣打银行分析师史蒂夫·布莱斯(Steve Brice)表示，市场正相对良好地消化来自中东紧张局势这一前所未有的地缘政治冲击，股市跌幅目前仍控制在约2%左右，而核心投资逻辑依然是在出现明显回调时逢低买入。布莱斯在承认不确定性上升的同时指出，股市可能下跌5%至10%，届时将出现买入机会。
这位分析师强调，市场是在基本面强劲的背景下进入这一恐慌时期的。他表示：“我们实际上处于一种‘金发姑娘经济’环境中。经济增长表现异常稳健，美国通胀确实在下降，尽管速度相对缓慢。我们预计美联储将降息，企业盈利也保持稳固。”
尽管如此，若油价维持在高位，可能会逐步侵蚀这一有利的经济环境。布莱斯表示，投资者目前正专注于评估不同情景下的潜在回撤幅度，“我认为这正是市场正在努力弄清的问题——在基准情景和尾部风险情景下，股市可能出现多大回撤，以及应当如何据此进行投资布局”。
布莱斯在密切关注事态发展的同时，仍维持其偏好风险资产的立场。他将当前环境形容为“总体上可能是短暂的阶段，尽管这与我们此前经历的任何情况都非常不同”。他同时承认，如果形势进一步恶化，需要保持灵活并愿意调整投资仓位。
这位分析师还强调，此次局势与以往中东军事干预存在关键差异。他指出：“以往中东地区的军事行动通常是地面部队介入，并且能够相对迅速地控制局势。这次情况非常不同，目前中东地区发生报复行动的风险明显升高。”
尽管基准情景仍然成立，布莱斯警告称，由于潜在结果存在高度不确定性，尾部风险“可能比正常情况下更大”。他将美国与以色列当前的行动方式形容为在多种可能演变路径上的“一场相当大的赌博”。
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