智通财经APP了解到，当前在中东变幻莫测且发展进程极其迅速的新一轮地缘政治冲突加剧了全球投资者们焦虑与担忧情绪，并进一步加强了他们自今年以来对传统避险资产交易的强劲需求，例如美国国债、黄金和瑞士法郎等数十年来的经典避险资产。至少在短期内，金融市场策略将明显偏向避险优先(即所谓的“先买避险资产，之后再抛出疑问与质疑”的策略)，资金或将持续从股票等风险资产快速且大规模地流向美国国债、黄金、避险货币等大类避险与防御资产。
宏观交易员们普遍表示，全球所有投资者目光都将集中在能源与大类避险市场。当金融市场交易在周一全面恢复时，交易员在亚洲金融市场的早盘交易中纷纷寻求避险资产，集中体现为现货黄金周一亚盘初期即上行2%，美元兑多国汇率迅速飙升，10年期美债收益率延续下行态势，接近3.90%重大关口——意味着美债价格大幅上涨，瑞士法郎对主要货币小幅走高，而日元变化不大。与此同时，金融市场投资者们最为关注的周一开盘表现：即国际原油基准——布伦特原油期货价格一度疯狂飙升13%，WTI原油价格一度飙升超10%，但是随后立即收窄至7%附近。
随着美国总统特朗普重磅宣布对于伊朗的军事行动可能持续四周，以及战火席卷至伊朗与以色列之外的中东经济体——比如黎巴嫩开始向以色列本土开启最新一轮火箭弹打击，中东地区持续上演难以预测的地缘政治动荡可能性以及油价上涨带来的潜在涟漪效应，给基金经理们带来了新的理由去卖出股票，转而进一步寻求避险资产。
中东新一轮地缘政治冲突引发避险需求上升、美债/黄金/避险货币走强、股市短线则必然因市场“风险厌恶”情绪而全线承压，同时市场也在权衡是否能在股市、加密货币等风险资产下跌之际迅速逢低布局风险资产，一些策略师警告不要急于逢低买入或者抄底股票等风险资产。
在最新一轮美以对伊朗军事打击和伊朗报复的冲突背景下，全球金融市场目前正处于高风险厌恶与高度不确定性阶段。“先避险，后问问题”的这种反应符合经典的风险规避模式：当地缘政治风险突然上升并可能威胁到全球能源供应链(约20%石油与液化天然气经霍尔木兹海峡运输)，投资者往往寻求流动性强、资本保值属性强的资产。因此近期强劲的避险需求可能推动黄金走高、债券收益率下降、能源类股票上涨、周期性/高估值股票下跌。
中期市场策略需要结合两个关键因素：一是冲突是否会继续升级成为长期地区战争;二是油价与通胀预期对宏观政策的反馈机制。若冲突短期内得到控制，油价回落、市场情绪缓和，那么逢低买入股票、加密货币等风险资产可能会是理性的策略之一——尤其是在美联储鹰派态势松动、估值调整提供吸引力的背景下。相反，如果冲突持续并进一步扰乱能源供给(比如霍尔木兹海峡的航运长期陷入实质性受阻)，那市场将长期处于风险厌恶状态，风险资产将继续承压，投资者们更应维持避险仓位并审慎管理敞口。
短期内全球金融市场的主策略仍是避险配置优先，关注债券、贵金属、避险货币和防御性板块;在冲突不再显著恶化且宏观基本面仍支撑增长的情况下，中期可逐步逢低布局风险资产，尤其是在情绪过度悲观后寻找结构性机会。这种分阶段策略既反映地缘风险对市场的直接冲击，也兼顾了长期经济与估值因素的修复可能。
在新一轮中东地缘政治危机中，华尔街转向“安全避风港优先”的经典战略
“宏观交易员们将采取‘避险优先，稍后再问’的经典策略。”Natixis美国利率策略负责人约翰·布里格斯(John Briggs)表示：“美以共同军事袭击以及伊朗的后续报复规模可能超出市场预期。”他表示。
布里格斯补充表示，预计美国国债价格的走势将延续上周五的上涨趋势——自2月份以来的“AI颠覆一切”悲观市场论调推动美债价格因避险需求而持续上涨，尤其是短期限美国国债收益率降至2022年以来的最低水平。
能源运输受阻以及国际原油价格基准——布伦特原油期货价格趋势，则是华尔街策略师们的其他聚焦点。来自Roundhill Financial的资深策略师戴夫·马扎(Dave Mazza)表示，他正密切关注霍尔木兹海峡的实际运输情况，毕竟这个狭窄水道承载了全球四分之一的海上石油与液化天然气(LNG)贸易。就目前市场动态来看，虽然伊朗官方未发布封锁霍尔木兹海峡的实际官方声明，但是油轮监测显示霍尔木兹海峡已无任何油轮轨迹，多数油轮或LNG大型运输轮船堵塞在该海域附近，该海域附近的一些运输船有的选择大范围绕道而行。
据报道，至少150艘油轮(包括原油和石油产品运输船)已在中东海湾地区跨越霍尔木兹海峡的广阔水域中抛锚停靠。
据贸易商称，亚洲买家势力——其液化天然气进口中约有四分之一来自全球第二大出口国卡塔尔——一直在给供应商们打电话，询问是否有替代渠道的大型货船可供。与此同时，埃及正试图提前拿到货船，因为其供应国以色列已关闭大部分气田。
长期以来，运往亚洲以及欧洲的液化天然气船货都必须经过霍尔木兹海峡。船舶追踪数据显示，目前至少已有11艘往返卡塔尔的液化天然气运输船暂停航行，以避开这条水道。规模较小的出口国阿联酋也要经由霍尔木兹海峡出口液化天然气。
如上图所示，美国国债和黄金近期因避险需求升温而大涨，美国股市则显著下跌;资金流向避险资产推动政府债券和贵金属们上涨。
“这关乎霍尔木兹层面的宏观风险，而非报复。如果航运保持畅通，股市可以消化这一切，”来自Roundhill Financial的戴夫·马扎强调。“如果不行，所有的风险赌注都将作废。”
全球股市和信贷市场的普遍高估值也使得投资者更容易削减风险资产配置敞口，来自Columbia Threadneedle Investments的投资组合经理艾德·阿尔·侯赛尼(Ed Al-Hussainy)表示。“今年以来，股票、加密货币等风险市场已经因美国关税政策的频繁变化、人工智能的破坏性可能‘颠覆一切”的负面影响以及与私人信贷相关的抛售压力而长期处于紧张状态。”
“去风险资产的具体程度是没人能精准猜到的，”阿尔·侯赛尼表示。
沙特阿拉伯股市的塔达乌尔全股指数开盘下跌近5%，但在周日的随后盘中交易中抹去了大部分跌幅。与此同时，有着“风险资产风向标”称号的比特币在美以与伊朗冲突刚刚爆发之际大幅下跌，随后不久恢复涨势并在约68,000美元附近交易。不过，Deribit平台上的60,000美元比特币看跌期权非常集中，显示出投资者们对下行保护的持续需求，期权价值约为18.7亿美元。
对全面到来的美国-以色列联合军事行动的焦虑情绪已开始在上周五渗透进市场。布伦特原油收盘价创下自2025年7月以来的最高价，而美股市场基准股指——标普500指数当天下跌0.4%，结束了自3月以来的最大月度跌幅。
巴克莱银行的策略师团队警告投资者们不要急于逢低买入任何步入回调的风险资产，比如高估值科技股。投资者们往往已经习惯了快速消退的地缘政治冲突，但这次的新一轮中东事件可能会持续更长时间。来自巴克莱的全球研究主席阿贾伊·拉贾德亚克沙(Ajay Rajadhyaksha)在一份报告中指出，考虑到美国军队可能出现的伤亡、对伊朗领导层的持续打击以及霍尔木兹交通的中断，这次地缘政治冲突的持续时间可能比以往更长。
“股票市场等风险资产的潜在风险与回报似乎不太吸引人，”他强调。“如果股票市场回调超过10%(比如标普500指数)，可能会有适度的买入时机。但至少现在还不是。”
以下是华尔街大型机构投资者们和资深策略师们对于金融市场的最新看法汇总：
来自华尔街资管巨头嘉信理财(Charles Schwab & Co.)的宏观研究和策略负责人凯文·戈登(Kevin Gordon)表示：“如果这场冲突导致油价在一定程度上持续上涨，可能会引发短期的通胀恐慌，进而惊扰股市。我确实认为投资者们需要继续区分前沿风险和底线风险。如果这场冲突对经济增长或盈利没有实质性的下行影响，那么股市的任何负面反应可能是短暂的，逢低买入策略仍然奏效。”
Amundi首席投资官文森特·莫尔捷(Vincent Mortier)表示：“短期内，在等待事件影响更明确的过程中，我们能够预计油价将上涨5%至10%，美国国债收益率下跌(意味着美债价格上行)，黄金短期上涨，股市稍微下跌(约1%)。这也是市场在历史最高点附近进行一些合理利润兑现的真实借口。”
华尔街金融巨头富国银行(Wells Fargo)的新兴市场策略师布伦丹·麦肯纳(Brendan McKenna)表示：“这次冲击将导致新兴市场短期走弱，”他强调。“伊朗的回应比我们之前看到的任何情况都要强硬或者更加鹰派，霍尔木兹海峡基本上被关闭了，美国和以色列的军事合作对伊朗的态度也变得更加激进。这种冲击，加上目前新兴市场的普遍高估值和过度化的持有主题，应当推动冲突初期的风险资产抛售。”
美洲Amerivet证券公司的美国利率主管格雷戈里·法拉内洛(Gregory Faranello)表示：“美伊军事行动可能持续几周时间。我们不认为它会拖得很久。在过去四年中，美国国债的收益率区间波动，如果投资者们迫切需要避险，美债收益率仍有显著下行空间。最终，收益率将由美联储和经济共同驱动。我们认为这次伊朗反击行动不会改变美国的基本面。”
布法罗海湾商品公司的跨资产宏观策略与交易负责人弗兰克·蒙卡姆(Frank Monkam)表示：“周末发生的伊朗袭击几乎是一个完美的股市卖盘催化剂，近期的波动性上升可能会在短期内强劲延续。然而，地缘政治冲突通常会引发暂时的风险资产抛售，而不是持续的熊市，因此我预计一旦中东局势得到完全市场全面消化，股市会重新稳定。”
来自Gama Asset Management SA的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛(Rajeev de Mello)表示：“美伊之间长期的敌对升级首先会通过石油市场传导到新兴市场。”“绝大多数大型新兴市场经济体是石油净进口国，能源在其进口账单和通胀篮子中的占比较大。更高的原油价格会扩大经常账户赤字，压缩实际收入，并迫使新兴市场的央行们在支持增长和抑制通胀预期之间艰难做出选择。”他表示。
Integrity Asset Management的投资组合经理乔·吉尔伯特(Joe Gilbert)表示：“能源股票和金属类股票将是风险资产领跑者，房地产和公用事业也是市场经典的防御性板块。由于各国对国防军工等大型防务产品的需求可能因新一轮地缘政治传统而显著增加，全球军工股也会受到资金热切追捧。此外，非必需类消费品股也将成为输家，因为较高的油价将损害航空公司和零售商们的客户需求。”
来自阿克维姆投资公司(驻迪拜的研究主管巴里·维斯瑟(Maxence Visseau)表示：“我预计美国国债在初期波动中至少会下跌5到10个基点，”他表示。“但复杂性在于国际油价。如果原油价格因霍尔木兹的冲突上涨至80到90美元，长期美国国债收益率将在避险需求与通胀预期重新定价之间拉锯。”
“你可能会看到美债收益率曲线急剧陡峭，因为市场开始定价美联储可能因油价导致的长期通胀而不会继续降息，盈亏平衡点可能将被推高。美联储已经被长期卡在3.5%-3.75%的基准利率区间，与此同时通胀接近3%——能源冲击使他们的工作变得更加困难，并可能在新任美联储主席沃什的领导下迫使其采取更加鹰派的货币政策立场。”
来自BNP Paribas Wealth Management的首席投资策略师Stephan Kemper表示：“我预计股市将大幅下跌，因为这将打压市场情绪。主要的下行风险来自国集油价。”“如果油价持续高位运行，可能会影响全球经济增长前景和通胀数据，最终使美联储降息路径变得更加困难。这可能会打乱全球股市近日在周期性股票上的强劲反弹步伐。如果与油价相关的影响非常有限，我倒更愿意将任何更大程度的回调视为长期难见的买入机遇。”
来自摩根大通私人银行的全球投资策略师马迪森·法勒(Madison Faller)以及EMEA投资策略主管埃里克·威特纽斯(Erik Wytenus)表示：“对于投资者们来说，这些冲击的涟漪效应可能会迅速遍及全球经济和金融系统。能源是这些所有风险的核心，中东地区是全球石油和天然气流动的最关键枢纽。即使只是潜在的中断，也能迅速影响生产成本、消费者价格、货币政策预期、市场看跌/看涨情绪以及更广泛的经济增长和通胀前景。”
“我们对今年的风险资产建设性前景依然看好，但这些事件加剧了全球经济增长秩序碎片化的现实。现在，比以往任何时候都更需要构建有韧性的投资组合——同时包括黄金和那些政府认为具有战略重要性的制造型行业敞口，比如覆盖AI芯片与存储芯片的先进制程芯片制造、封装测试与半导体设备，以及军工相关产业链。”
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