布伦特原油价格面临进一步下行压力，银行分析师预测年内或跌至每桶60美元。
花旗集团周五在研究报告中预测，随着霍尔木兹海峡局势趋于正常化，布伦特原油年底前将跌至每桶60至65美元区间。该行建议交易员在夏季油价反弹时逢高做空。与此同时，高盛和摩根士丹利也相继下调油价预测，看空声音在华尔街主要机构中持续汇聚。
花旗分析师Francesco Martoccia等人在报告中写道："基本面正在迅速重新主导市场。航运流量正在正常化，实物原油市场已大幅走软，库存消耗远低于预期。"
布伦特原油周五报每桶71.57美元，较4月30日触及的每桶逾126美元高点——为2022年以来最高水平——已累计大幅回落。1月期货合约报约73美元，意味着花旗的预测较当前市场定价仍有明显下行空间。
停火协议预计将延续，去风险溢价是油价下行核心逻辑
花旗看空油价的核心前提，是美伊停火协议将持续有效。今年6月中旬，美国与伊朗签署谅解备忘录（MOU），宣布暂停敌对行动，此后布伦特原油价格整体维持在每桶80美元以下。
花旗分析师在报告中指出，尽管期间可能出现短暂摩擦，双方均有充分动机维护协议。"我们预计MOU将维持，并在未来数月内转化为正式协议，原因在于对于美国、伊朗及中东大部分地区而言，缓和局势的激励远大于对抗。"
报告同时写道："美伊双方都显现出真实的冲突疲态，而黎巴嫩这一潜在扰动源，也因美国更广泛的降级偏好而受到日益明显的约束。"
霍尔木兹航运恢复，供应压力加速重建
霍尔木兹海峡是波斯湾产油国通往全球市场的关键通道。据花旗分析师数据，冲突期间该海峡曾遭受双重封锁，通过该海峡的原油运输量目前已回升至每日700万桶，而冲突前这一数字为每日1500万桶。
分析师同时指出，由于大量船只出于安全原因关闭了船舶自动识别系统（AIS）应答器，实际航运量可能高于官方数据所反映的水平。花旗在报告中将当前过渡阶段描述为"预计较为嘈杂"，因为航运路线、保险市场及物流瓶颈仍在持续调整，但强调"有组织的航行模式回归以及流量上升，表明商业运营方正越来越将当前风险环境视为可控，而非难以逾越。"
据彭博报道，部分欧洲主要大国目前已接受，过境霍尔木兹海峡的船只将须向伊朗和阿曼缴纳费用。
多家机构同步看空，市场供需天平加速向过剩倾斜
花旗的悲观预测并不孤立，其他主要机构也在同步下修展望。高盛已于6月中旬将布伦特原油年底预测下调至每桶80美元，该行大宗商品团队同时指出，波斯湾原油流量有望在7月初便恢复至战前水平，并预计随着伊朗战争影响消退和霍尔木兹流量复苏，全球石油市场将重回供过于求格局。摩根士丹利则在近几周内两度下调油价预测，并着重提示供应过剩风险。
不过，高盛分析师在对伊朗维持停火的意愿判断上仍较花旗更为审慎。
花旗分析师总结称，随着供应恢复与需求疲软共同作用，"基本面正在迅速重新主导市场"，布伦特原油在第二季度已累计下跌约30%，抹去了冲突期间的全部涨幅。
Comments