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2021-03-01
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2021-01-25
Azure vs AWS
财报前瞻：微软云业务动作频频，有望重回高速增长吗？
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365协作应用程序包的一部分，目前Teams每天的活跃用户已从4月份的7500万增加到1.15亿。包括搜索广告、Surface、Windows和Xbox在内的<b>个人电脑业务</b>营收为118.5亿美元，同比增长6%，高于分析师平均预期的111.8亿美元。</li><li>来自Windows设备制造商的授权收入当季同比下降5%，尤其是商用设备的授权收入同比下降约22%，而前一季度的降幅为4%，是五年多来的最差表现。</li></ul><p>分析师普遍认为，其中，受益于新冠疫情带来的远程办公个居家经济，微软的生产力、云计算和游戏等业务，同比大幅增长，但传统的Office软件许可和升级收入将受微软不再支持旧版本的打击，LinkedIn和搜索广告也会受到就业和经济增长放缓的负面影响。</p><p><b>2021年Q2财季有哪些需要关注的因素</b></p><p>受益于新冠疫情带来的远程办公个居家经济，微软的生产力、云计算和游戏等业务同比大幅增长。但回顾公司近两年各细分市场业务，大部分业务已经进入成熟期，排除疫情这个偶发因素，游戏业务自2019年Q4财季以来下滑明显。因此，市场普遍认为，Azure云才是驱动公司增长的主要动力。</p><p>实际上，<b>微软四季度动作也主要围绕Azure业务展开。</b>首先，微软切入自动驾驶领域，1月19日，微软宣布已与通用汽车（GM）及通用旗下自动驾驶初创公司Cruise合作，推动自动驾驶汽车商业化。Cruise将利用微软的云计算平台Azure，使得其自动驾驶汽车解决方案能大规模商业化。通用汽车也将Azure用作其首选的公共云提供商。微软与Cruise的云协议可能会为Azure带来可观的收入。</p><p>其次，四季度微软还有一个重磅消息，就是公司很可能要“自研芯片”了。彭博报道称，微软正基于Arm架构，设计用于云服务数据中心的处理器芯片。公司也在考虑为Surface系列个人电脑配备公司自研芯片。</p><p>一家做软件的公司开始发力硬件，意味着什么？我们知道，过去几十年微软依赖的是Wintel联盟，Wintel联盟所依仗的是X86生态系统。但是，随着ARM在移动领域的崛起，在一些不需要兼容性的领域，X86已经没有优势了。ARM在算力成本功耗的优势非常明显，云计算厂商纷纷换用ARM解决方案。在实际操作层面上，随着台积电工艺超过英特尔。ARM公版处理器架构性能的提升，ARM授权加台积电制造，已经大幅度降低了芯片制造的门槛。像苹果一样，自己设计高性能微架构也许比较困难，但是使用ARM公版的架构与核心搭积木并不困难。此外，可以减少对英特尔的依赖，更好地与自身产品做适配、提高效率、降低成本，并打造云端一体、软硬协同的生态圈。</p><p>不容忽视的是，云计算是一个巨大的市场。凯雷此前发布的报告显示，大公司云计算的支出将以17.5%的年均复合增长率增长，预计到2025年云计算市场规模将由当前的3714亿美元增长至8321亿美元。截至2020年Q3（2021年Q1财季）Azure市场占有率为19%，仅次于亚马逊AWS的32%。</p><p><img 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referrerpolicy=\"no-referrer\">不过，值得注意的是，<b>微软最新财季Azure同比增长48%，同比增速连续两个季度位于50%以下，投资者需要关注最新财季，Azure能否恢复高速增长。</b></p><p><b>云游戏值得期待吗？</b></p><p>受益于新冠疫情，微软游戏业务营收连续两个季度保持正增长，其中2020年Q4财季同比增长64%、2021年Q1财季，同比增长22%。从过往财季看，微软游戏的业务在2019年Q4财季以来下滑明显，不过，第一上海金融表示，随着芯片性能的进步，5G及云计算技术的发展，云游戏已经成为可能。</p><p>第一上海金融称：“作为领先的云服务厂商，微软在云基础设施及云计算领域具备强大实力，同时微软也具备其他云服务厂商如谷歌所不具备的Xbox游戏生态，我们认为微软相比其他竞争对手在云游戏服务方面拥有优质的基础，未来云游戏或能为公司带来新的收入增长点，投资者可以关注相关进展。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/63bcdd40747dbacf61bd55b0f5f96a16","relate_stocks":{"MSFT":"微软"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196174057","content_text":"1月20日拜登就职总统之后，大型科技股迎来一波上涨。微软当日涨超3%、谷歌涨超5%。除了消息面的刺激，微软也将于1月26日周二美股盘后（北京时间1月27日周三早间）公布2021财年Q2财季财务报告（截止2020年12月30日），在上一季度主要财务指标超出市场预期后，本季度，微软业绩有望超出市场预期吗？Azure云业务增速能否回归高速增长？根据彭博社最新一致预期，微软2021年Q2财季营收增速、毛利率均有所下降。具体来看：预计营收为402.01亿美元，同比增长8.9%；调整后净利润为124.41亿美元，同比增长6.8%；调整后每股收益1.64美元，同比增长8.3%。2021年Q1财季业绩回顾：Q1财季微软的业绩算是中规中矩，营收、净利润及各部门细分收入高于市场预期。营收方面，Q1财季微软营收371.54亿美元，同比增长12.4%，再次超出华尔街预期；调整后净利润137.94亿美元，同比增长30.7%；调整后每股收益1.81美元，同比增长30.4%，增速创2020年新高；此外，微软毛利率也毛利率创新高至70.4%。不过由于营收增速放缓，以及智能云和Azure业务增速与上一季度相近，未能重拾前几个季度高速增长。综合影响下，微软在财报发布后由涨1%转跌，最终收跌1.66%。分业务看，包括Azure、企业服务、GitHub以及SQL server和Windows Server等服务器产品在内的微软智能云业务贡献营收129.9亿美元，同比增长20%，超过分析师平均预期的127.3亿美元。包括Dynamics, LinkedIn和Office套件在内的生产力和业务流程业务创造营收123.2亿美元，同比增长11%，高于分析师平均预期的117.8亿美元。作为Office 365协作应用程序包的一部分，目前Teams每天的活跃用户已从4月份的7500万增加到1.15亿。包括搜索广告、Surface、Windows和Xbox在内的个人电脑业务营收为118.5亿美元，同比增长6%，高于分析师平均预期的111.8亿美元。来自Windows设备制造商的授权收入当季同比下降5%，尤其是商用设备的授权收入同比下降约22%，而前一季度的降幅为4%，是五年多来的最差表现。分析师普遍认为，其中，受益于新冠疫情带来的远程办公个居家经济，微软的生产力、云计算和游戏等业务，同比大幅增长，但传统的Office软件许可和升级收入将受微软不再支持旧版本的打击，LinkedIn和搜索广告也会受到就业和经济增长放缓的负面影响。2021年Q2财季有哪些需要关注的因素受益于新冠疫情带来的远程办公个居家经济，微软的生产力、云计算和游戏等业务同比大幅增长。但回顾公司近两年各细分市场业务，大部分业务已经进入成熟期，排除疫情这个偶发因素，游戏业务自2019年Q4财季以来下滑明显。因此，市场普遍认为，Azure云才是驱动公司增长的主要动力。实际上，微软四季度动作也主要围绕Azure业务展开。首先，微软切入自动驾驶领域，1月19日，微软宣布已与通用汽车（GM）及通用旗下自动驾驶初创公司Cruise合作，推动自动驾驶汽车商业化。Cruise将利用微软的云计算平台Azure，使得其自动驾驶汽车解决方案能大规模商业化。通用汽车也将Azure用作其首选的公共云提供商。微软与Cruise的云协议可能会为Azure带来可观的收入。其次，四季度微软还有一个重磅消息，就是公司很可能要“自研芯片”了。彭博报道称，微软正基于Arm架构，设计用于云服务数据中心的处理器芯片。公司也在考虑为Surface系列个人电脑配备公司自研芯片。一家做软件的公司开始发力硬件，意味着什么？我们知道，过去几十年微软依赖的是Wintel联盟，Wintel联盟所依仗的是X86生态系统。但是，随着ARM在移动领域的崛起，在一些不需要兼容性的领域，X86已经没有优势了。ARM在算力成本功耗的优势非常明显，云计算厂商纷纷换用ARM解决方案。在实际操作层面上，随着台积电工艺超过英特尔。ARM公版处理器架构性能的提升，ARM授权加台积电制造，已经大幅度降低了芯片制造的门槛。像苹果一样，自己设计高性能微架构也许比较困难，但是使用ARM公版的架构与核心搭积木并不困难。此外，可以减少对英特尔的依赖，更好地与自身产品做适配、提高效率、降低成本，并打造云端一体、软硬协同的生态圈。不容忽视的是，云计算是一个巨大的市场。凯雷此前发布的报告显示，大公司云计算的支出将以17.5%的年均复合增长率增长，预计到2025年云计算市场规模将由当前的3714亿美元增长至8321亿美元。截至2020年Q3（2021年Q1财季）Azure市场占有率为19%，仅次于亚马逊AWS的32%。不过，值得注意的是，微软最新财季Azure同比增长48%，同比增速连续两个季度位于50%以下，投资者需要关注最新财季，Azure能否恢复高速增长。云游戏值得期待吗？受益于新冠疫情，微软游戏业务营收连续两个季度保持正增长，其中2020年Q4财季同比增长64%、2021年Q1财季，同比增长22%。从过往财季看，微软游戏的业务在2019年Q4财季以来下滑明显，不过，第一上海金融表示，随着芯片性能的进步，5G及云计算技术的发展，云游戏已经成为可能。第一上海金融称：“作为领先的云服务厂商，微软在云基础设施及云计算领域具备强大实力，同时微软也具备其他云服务厂商如谷歌所不具备的Xbox游戏生态，我们认为微软相比其他竞争对手在云游戏服务方面拥有优质的基础，未来云游戏或能为公司带来新的收入增长点，投资者可以关注相关进展。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":358,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"hots":[{"id":362124668,"gmtCreate":1614609239254,"gmtModify":1704773018808,"author":{"id":"3572949240610339","authorId":"3572949240610339","name":"有爱的骡","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1289926e504243b71acc9cdcdc246554","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572949240610339","authorIdStr":"3572949240610339"},"themes":[],"htmlText":"fyi","listText":"fyi","text":"fyi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://ttm.financial/post/362124668","repostId":"1155947313","repostType":4,"repost":{"id":"1155947313","kind":"news","pubTimestamp":1614585250,"share":"https://ttm.financial/m/news/1155947313?lang=&edition=fundamental","pubTime":"2021-03-01 15:54","market":"us","language":"zh","title":"40年来第二糟糕的熊市，有四大方法可以平息恐慌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155947313","media":"美港电讯","summary":"有四种方法可以阻止美债继续抛售，美联储可能指望不上了。","content":"<p>上周，美债遭遇巨烈抛售，10年期美债收益率一度突破1.6%，创出一年最高纪录。杰富瑞国际（Jefferies International）数据显示，<b>上周四，动量交易员做空美债的规模达到2013年缩减恐慌事件以来最大。</b></p>\n<p>美国银行的迈克尔·哈特奈特（Michael Hartnett）表示，<b>对债券市场而言，这是40年来第二糟糕的熊市。</b></p>\n<p>他还指出，<b>这次的债券抛售（超过1994年和1999年，但还不及2013年的“缩减恐慌”），可能导致恐慌蔓延、流动性不足、企业破产等诸多问题。波动率、对冲通胀和货币贬值将在2021年成为市场的热门话题。</b></p>\n<p>关于美债收益率飙升的原因，总结起来主要有三个：<b>通胀预期上升、美联储行动不足以及“凸性对冲”可能带来的后市风险。</b></p>\n<p>现在，人们更关心的是，本周美债收益率会如何发展，债券恐慌能否得到平息？下面，我们就来梳理一下。</p>\n<p><b>能够平息“债券恐慌”的四个方法</b></p>\n<p>摩根大通的分析师Panigirtzoglou表示，要想平息当前债券市场的危机，让股票和风险资产恢复上行趋势，必须要需要满足两个条件：</p>\n<blockquote>\n 债券收益率波动需要从目前的高水平下降；债券收益率需要回落，回吐最近的部分涨幅，特别是5年期的美债收益率。\n</blockquote>\n<p>他还表示，有四种方法可以达成上述两个条件：</p>\n<p><b>一、美联储进行干预，比如加快债券购买步伐。</b></p>\n<p>不过，摩根大通认为，从目前的市场压力来看，美联储还不太可能会采取此类行动。</p>\n<p>摩根大通指出，尽管美债的市场深度指标已经恶化，但它们似乎仍远高于2020年3月的水平，5年期和10年期都是如此。只要美债的流动性没有进一步恶化，美联储就不会像2020年3月那样进行干预，尤其是如果人们将最近的债券抛售视为投资者接受再通胀交易的结果的话。</p>\n<p>美国银行则认为，<b>美联储在一定程度上介入，并恢复世界上流动性最强的债券市场的稳定性是目前最紧迫的事情，哪怕是只进行一些口头上的干预。</b></p>\n<p>本周，美联储主席以及其他官员都将发表讲话，观察美联储如何看待债券市场调整的迹象非常重要。</p>\n<p><b>二、随着均线回归信号的出现，CTA和其他动量交易者触及超卖水平。</b></p>\n<p>摩根大通表示，这至少会带来一些暂时性的缓解。可问题是，离所谓“超卖水平”还有多远？</p>\n<p>小摩认为，均线回归信号确实发挥了一些作用，但还不够有说服力。上周四（2月25日），10年期美债收益率触及1.5%的同时，小摩的短期动量指标也降至-1.7的极端看跌区域，不过短期和长期动量指标的平均值目前位于-0.8，较2018年初的-1.2还有一定距离。</p>\n<p>摩根大通表示，若要该指标达到2018年初的低位，美债需要出现进一步的抛售。该投行预计，当10年期美债收益率站上1.6%，5年期美债收益率站上1%时，将是更强有力的超卖信号。</p>\n<p><b>三、日本和欧元区的投资者介入购买美债，以在货币套期保值层面上，从美债收益率的大幅上升中获益。</b></p>\n<p>最近的美债抛售显示，以货币对冲为基础的美债收益率的吸引力上升，尤其是对日本投资者而言，但是在当前的美债波动水平下，日本和欧元区投资者入场购买美债的可能性很低。因为这些投资者都不喜欢高波动性，尤其是银行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82e48f75e9a3c1f855be7e4991b47181\" tg-width=\"572\" tg-height=\"436\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不仅如此，日本投资者还在卖出债券。<b>最新周度数据显示，在截至2月19日的一周内，日本居民已录得净卖出外国债券约180亿美元。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1e66b40c62a252a896e16176c286e06\" tg-width=\"572\" tg-height=\"438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摩根大通认为，必须先依靠其他资金流动或美联储的干预，让美债波动性稳定下来，才可能吸引更多外国资金流入美债市场。</p>\n<p><b>四、由平衡型共同基金或养老基金对资金流动进行再平衡，将有助于债券市场企稳，令债券收益率回落。</b></p>\n<p>摩根大通指出，与外资流动不同，<b>这类资金流动在本季度出现的可能性很高，不过准确的时间更难预测，有可能在3月下旬出现。</b></p>\n<p>不过，这也存在一个潜在的风险，<b>一旦这些基金进行资金的再平衡，对美股可能起不到支撑作用，因为它们在购买债券的同时，往往也会抛售股票。</b></p>\n<p>综合考虑上述四种情况后，小摩认为，债券市场的抛售压力减弱的条件并未完全成熟，第二种情形已看到了一些迹象，第四种情形也有一定出现的可能。</p>\n<p>不确定性最大的就是美联储，如果美债收益率停止飙升，美联储大概率不会有所行动，只有当市场继续动荡时，美联储才有可能被迫出手。</p>\n<p><b>美联储已掉进“陷阱”，本周表态至关重要</b></p>\n<p>本周，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员将相继登场，他们对美债收益率飙升的看法自然成为人们关注的焦点。</p>\n<p>道明证券美国利率策略师Gennadiy Goldberg预期本周债券市场可能出现两种情况：</p>\n<blockquote>\n 一种是，\n <b>美联储官员可以坚称市场利率上升有充分的理由，这可能加速美债市场的抛售，利好那些做空的投资者；</b>另一种情况则是，\n <b>美联储表态对市场利率上升预期表示担忧，重申他们将保持耐心，而这将有利于那些押注利率不会继续上升的投资者。</b>\n</blockquote>\n<p>债券市场持续的高波动性会带来更多的风险，美联储任何有关支撑美债的言论都将导致空头挤压。可<b>如果美联储官员们对这个话题只字未提，则有可能会刺激美债的进一步抛售。</b></p>\n<p>美联储正步入一个陷阱，在某个时刻，他们将被迫在拯救债券市场还是股票市场之间做出抉择。</p>\n<p>留给美联储的时间并不多了，如果债券市场抛售持续下去，对美国经济也会有影响。<b>随着债券收益率上升，信用卡支付、汽车贷款、商业贷款、资本支出、租赁等的利率也会上升，而企业盈利能力则会下降。</b></p>\n<p>目前，经济需要将近4.5美元的债务才能产生1美元的经济增长。<b>鉴于美国经济增长高度依赖债务融资，利率上升对美国经济具有内在的破坏性。</b></p>\n<p>更重要的是，消费者也在债务中陷得更深。目前，工资与维持所需“生活水平”的成本之间的差距达到了创纪录的水平。为了维持生活水平，美国民众需要负债超过1.6万美元，在大幅抑制消费之前，他们几乎没有能力消化更高的利率。</p>\n<p>为了弥补生活成本和当前收入之间的差距，每年超过4000美元的赤字增加了消费者的债务负担，更高的利率将进一步吸收可支配收入用于偿债。</p>\n<p>因此，当利率达到消费者和企业无力承担更多债务时，信贷驱动的经济就会放缓。</p>","source":"live_meigang","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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Hartnett）表示，对债券市场而言，这是40年来第二糟糕的熊市。\n他还指出，这次的债券抛售（超过1994年和1999年，但还不及2013年的“缩减恐慌”），可能导致恐慌蔓延、流动性不足、企业破产等诸多问题。波动率、对冲通胀和货币贬值将在2021年成为市场的热门话题。\n关于美债收益率飙升的原因，总结起来主要有三个：通胀预期上升、美联储行动不足以及“凸性对冲”可能带来的后市风险。\n现在，人们更关心的是，本周美债收益率会如何发展，债券恐慌能否得到平息？下面，我们就来梳理一下。\n能够平息“债券恐慌”的四个方法\n摩根大通的分析师Panigirtzoglou表示，要想平息当前债券市场的危机，让股票和风险资产恢复上行趋势，必须要需要满足两个条件：\n\n 债券收益率波动需要从目前的高水平下降；债券收益率需要回落，回吐最近的部分涨幅，特别是5年期的美债收益率。\n\n他还表示，有四种方法可以达成上述两个条件：\n一、美联储进行干预，比如加快债券购买步伐。\n不过，摩根大通认为，从目前的市场压力来看，美联储还不太可能会采取此类行动。\n摩根大通指出，尽管美债的市场深度指标已经恶化，但它们似乎仍远高于2020年3月的水平，5年期和10年期都是如此。只要美债的流动性没有进一步恶化，美联储就不会像2020年3月那样进行干预，尤其是如果人们将最近的债券抛售视为投资者接受再通胀交易的结果的话。\n美国银行则认为，美联储在一定程度上介入，并恢复世界上流动性最强的债券市场的稳定性是目前最紧迫的事情，哪怕是只进行一些口头上的干预。\n本周，美联储主席以及其他官员都将发表讲话，观察美联储如何看待债券市场调整的迹象非常重要。\n二、随着均线回归信号的出现，CTA和其他动量交易者触及超卖水平。\n摩根大通表示，这至少会带来一些暂时性的缓解。可问题是，离所谓“超卖水平”还有多远？\n小摩认为，均线回归信号确实发挥了一些作用，但还不够有说服力。上周四（2月25日），10年期美债收益率触及1.5%的同时，小摩的短期动量指标也降至-1.7的极端看跌区域，不过短期和长期动量指标的平均值目前位于-0.8，较2018年初的-1.2还有一定距离。\n摩根大通表示，若要该指标达到2018年初的低位，美债需要出现进一步的抛售。该投行预计，当10年期美债收益率站上1.6%，5年期美债收益率站上1%时，将是更强有力的超卖信号。\n三、日本和欧元区的投资者介入购买美债，以在货币套期保值层面上，从美债收益率的大幅上升中获益。\n最近的美债抛售显示，以货币对冲为基础的美债收益率的吸引力上升，尤其是对日本投资者而言，但是在当前的美债波动水平下，日本和欧元区投资者入场购买美债的可能性很低。因为这些投资者都不喜欢高波动性，尤其是银行。\n\n不仅如此，日本投资者还在卖出债券。最新周度数据显示，在截至2月19日的一周内，日本居民已录得净卖出外国债券约180亿美元。\n\n摩根大通认为，必须先依靠其他资金流动或美联储的干预，让美债波动性稳定下来，才可能吸引更多外国资金流入美债市场。\n四、由平衡型共同基金或养老基金对资金流动进行再平衡，将有助于债券市场企稳，令债券收益率回落。\n摩根大通指出，与外资流动不同，这类资金流动在本季度出现的可能性很高，不过准确的时间更难预测，有可能在3月下旬出现。\n不过，这也存在一个潜在的风险，一旦这些基金进行资金的再平衡，对美股可能起不到支撑作用，因为它们在购买债券的同时，往往也会抛售股票。\n综合考虑上述四种情况后，小摩认为，债券市场的抛售压力减弱的条件并未完全成熟，第二种情形已看到了一些迹象，第四种情形也有一定出现的可能。\n不确定性最大的就是美联储，如果美债收益率停止飙升，美联储大概率不会有所行动，只有当市场继续动荡时，美联储才有可能被迫出手。\n美联储已掉进“陷阱”，本周表态至关重要\n本周，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员将相继登场，他们对美债收益率飙升的看法自然成为人们关注的焦点。\n道明证券美国利率策略师Gennadiy Goldberg预期本周债券市场可能出现两种情况：\n\n 一种是，\n 美联储官员可以坚称市场利率上升有充分的理由，这可能加速美债市场的抛售，利好那些做空的投资者；另一种情况则是，\n 美联储表态对市场利率上升预期表示担忧，重申他们将保持耐心，而这将有利于那些押注利率不会继续上升的投资者。\n\n债券市场持续的高波动性会带来更多的风险，美联储任何有关支撑美债的言论都将导致空头挤压。可如果美联储官员们对这个话题只字未提，则有可能会刺激美债的进一步抛售。\n美联储正步入一个陷阱，在某个时刻，他们将被迫在拯救债券市场还是股票市场之间做出抉择。\n留给美联储的时间并不多了，如果债券市场抛售持续下去，对美国经济也会有影响。随着债券收益率上升，信用卡支付、汽车贷款、商业贷款、资本支出、租赁等的利率也会上升，而企业盈利能力则会下降。\n目前，经济需要将近4.5美元的债务才能产生1美元的经济增长。鉴于美国经济增长高度依赖债务融资，利率上升对美国经济具有内在的破坏性。\n更重要的是，消费者也在债务中陷得更深。目前，工资与维持所需“生活水平”的成本之间的差距达到了创纪录的水平。为了维持生活水平，美国民众需要负债超过1.6万美元，在大幅抑制消费之前，他们几乎没有能力消化更高的利率。\n为了弥补生活成本和当前收入之间的差距，每年超过4000美元的赤字增加了消费者的债务负担，更高的利率将进一步吸收可支配收入用于偿债。\n因此，当利率达到消费者和企业无力承担更多债务时，信贷驱动的经济就会放缓。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":600,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":319204977,"gmtCreate":1611585132399,"gmtModify":1704860996795,"author":{"id":"3572949240610339","authorId":"3572949240610339","name":"有爱的骡","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1289926e504243b71acc9cdcdc246554","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572949240610339","authorIdStr":"3572949240610339"},"themes":[],"htmlText":"Azure 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