8月26日美股盘前， 理想汽车-W/ 理想汽车公布2026年第二季度未经审计财务业绩。报告期内，公司实现营收256.7亿元，同比下降15.1%，但环比增长11.7%；季度交付量为98,330辆，同比下降11.5%。
受销量及产品结构变化影响，公司收入和盈利水平较去年同期明显承压，不过与今年一季度相比，营收、毛利率及净亏损均出现改善。
营收环比回升，汽车业务收入241亿元
第二季度，理想汽车汽车销售收入为240.7亿元，同比下降16.7%，环比增长11.8%。公司表示，同比下降主要受到车辆交付量减少以及产品组合变化导致平均售价下降影响；环比增长则主要得益于交付量增加以及产品结构变化带来的平均售价提升。
其他销售和服务收入为16亿元，同比增长17.6%，环比增长10.4%，主要由于累计汽车销量增加，带动服务及配件销售收入增长。
截至2026年6月30日，理想汽车在中国拥有495家零售中心，覆盖160个城市；拥有536家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，覆盖220个城市；同时已投入运营4,097座理想超充站，共配备22,593个充电桩。
毛利率回升至11%，但较去年同期仍明显承压
盈利能力方面，理想汽车第二季度毛利润为28.4亿元，同比大幅下降53.3%，但较第一季度增长56.9%；整体毛利率为11.0%，较去年同期的20.1%下降9.1个百分点，不过较今年第一季度的7.9%提升3.1个百分点。
其中，车辆毛利率为9.4%，去年同期为19.4%，今年第一季度为6.1%，环比改善3.3个百分点。公司表示，车辆毛利率的变化主要受到产品组合变化影响。
理想汽车首席财务官李铁表示，随着全新理想L9推出，公司第二季度毛利率已环比改善至11.0%。展望下半年，伴随Livis版本销售占比提高、纯电车型焕新以及理想i9上市，公司预计产品结构将进一步优化，并推动毛利率继续改善，同时随着运营效率提升，盈利表现有望逐步恢复。
二季度净亏损17亿元，较一季度明显收窄
费用方面，第二季度运营费用为51.4亿元，同比下降2.0%，环比增长6.9%。其中，研发费用约27.8亿元，同比下降1.2%，环比增长2.0%；销售、一般及管理费用约22.8亿元，同比下降16.2%，环比增长11.2%。公司表示，销售及管理费用同比下降主要由于员工薪酬减少，而环比增长主要与市场营销及推广活动支出增加有关。
第二季度经营亏损为23亿元，去年同期为经营利润8.27亿元，今年第一季度则亏损30亿元；经营利润率为-9.0%，较第一季度的-13.0%有所改善。
公司第二季度录得净亏损17.1亿元，而去年同期实现净利润11亿元，今年第一季度净亏损22.8亿元；Non-GAAP净亏损为15亿元，相比第一季度的21.1亿元亏损亦有所收窄。第二季度归属于普通股股东的每ADS基本及摊薄净亏损均为1.69元。
自由现金流仍为负，但现金流压力明显缓解
现金流方面，截至6月底，理想汽车现金储备为875亿元。
第二季度经营活动产生的现金流净额转正至1,500万元，相比去年同期净流出30亿元、今年第一季度净流出60.9亿元明显改善。自由现金流仍为负13亿元，但相比去年同期负38亿元以及第一季度负73.9亿元大幅收窄。
已斥资约6.32亿美元回购股份
值得关注的是，理想汽车继续推进今年3月公布的10亿美元股份回购计划。
第二季度，公司在港交所累计回购4,123.21万股A类普通股，总对价约21亿港元；同时在纳斯达克回购948.70万份ADS，相当于1,897.41万股A类普通股，总对价约1.51亿美元。
截至本次财报发布日，公司累计已回购约9,170万股A类普通股，其中包括约2,370万份ADS，累计回购金额约6.315亿美元，相当于10亿美元回购额度已经使用约63%。
Q3展望：交付量预计恢复同比增长，营收最高280亿元
展望2026年第三季度，理想汽车预计：
汽车交付量为95,000至100,000辆，同比增长1.9%至7.3%；
总营收预计为266亿元至280亿元，同比变化区间为下降2.8%至增长2.3%。
管理层发言
董事长兼CEO李想表示，在激烈的市场竞争以及大规模车型换代周期中，理想汽车2026年上半年仍是中国20万元以上新能源汽车市场销量最高的中国汽车品牌。目前公司已经完成理想L系列升级，并正在推进纯电产品线焕新。
李想同时表示，新款理想L6获得强劲订单，公司预计其将延续理想i6的市场表现，并进一步巩固公司在20万至30万元SUV市场的领先地位。未来公司将继续推进产品升级、自研技术以及全球化布局。