To The Moon

两名知情人士周二表示，在线快时尚零售商Shein计划最早于下周三（8月19日）启动其香港首次公开募股（IPO）。

其中一名知情人士以及另一名了解此次发行营销计划的消息人士表示，这家公司本周一直在向投资者推介此次股票发行。

由于相关信息属于机密，两名消息人士均拒绝透露姓名。

这场期待已久的上市计划正值Shein业务面临多重压力之际。随着营收增速放缓、核心盈利能力减弱，公司的业务表现承压；与此同时，利润率不断收窄也引发了市场担忧，即Shein此前高速扩张的势头正受到更高贸易成本、更加严格的监管审查以及全球电子商务市场竞争日益激烈等因素的阻碍。

这家零售商以向消费者销售5美元连衣裙和10美元牛仔裤而闻名，其客户遍布大约160个国家和地区。

在美国取消针对小额包裹的进口关税豁免政策之后，Shein季度业绩由盈转亏，录得9900万美元季度亏损。此外，由于会计政策发生变化，公司还确认了与可转换可赎回优先股相关的3.28亿美元公允价值损失。

此次IPO所设定的目标估值，与Shein此前几轮私人融资时的估值相比出现了大幅下调。

2022年，Shein在私人融资中的估值一度达到982亿美元；随后其估值在2023年和2024年4月均降至约640亿美元。

如今，如果Shein以300亿至400亿美元的估值完成香港上市，其估值将较2022年的最高水平大幅缩水，反映出公司在营收增长、利润率、贸易成本以及全球监管环境等方面所面临的压力。