全球通胀压力再度升温之际，美联储内部鹰派声音进一步增强。
7月31日，据彭博，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）分别发表声明，解释为何在本周议息会议上投下反对票。两人均认为，应立即加息以防止通胀压力进一步固化，并警告，如果行动过晚，未来可能不得不采取更激进的紧缩政策，经济代价也将更高。
本周，美联储以9:3的投票结果决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，连续第五次会议按兵不动。哈马克、卡什卡里等三位官员投票支持加息25个基点，创近年来少见的三张反对票，也反映出联储内部围绕通胀前景的分歧正在扩大。
与此同时，最新公布的美国6月核心PCE物价指数同比升至3.0%，高于美联储2%的目标及市场预期；环比增速同样保持韧性，表明服务业价格压力依然顽固。叠加中东局势推升能源价格、关税影响逐步传导，以及人工智能投资热潮持续刺激需求，市场对美国通胀再度抬头的担忧显著升温。
越晚行动，未来代价越高
哈马克表示，高通胀持续时间越长，未来将通胀拉回目标水平所需付出的经济成本就越高。目前通胀压力既来自供给冲击，也受到需求保持强劲的推动，因此尽早采取渐进式加息，有助于避免未来更激进的政策调整。
她指出，当前货币政策虽然已接近中性水平，但仍不足以进一步抑制需求。鉴于近期能源价格上涨、关税影响以及企业成本传导等因素仍可能推高通胀，美联储现在采取小幅渐进式加息，比未来被迫实施更大幅度紧缩更有利于经济稳定。
卡什卡里则表示，他倾向于在继续观察通胀和就业数据的同时逐步收紧政策，以防止高通胀预期根深蒂固。他援引20世纪70年代末至80年代初的经验称，美联储有能力重新控制通胀，但如果当前行动不足，未来可能需要采取力度更大的紧缩措施。
卡什卡里强调，近期通胀有所回落，但距离实现价格稳定目标仍有一段距离。在他看来，只要劳动力市场保持稳健、经济活动依然具有韧性，美联储就有条件继续推进渐进式紧缩，而不是等待通胀重新加速后再被迫采取更剧烈的政策行动。
鹰派分歧扩大，年内加息预期升温
随着中东局势再度推升能源价格、人工智能投资热潮持续带动需求，越来越多美联储官员开始公开支持进一步加息。此次会议出现三张反对票，也显示联储内部鹰派力量正在增强。
以上两位官员均表示，他们并不主张一次性大幅加息，而是希望通过尽早、小幅、循序渐进地收紧政策，避免未来不得不采取更激进措施，从而降低经济衰退风险。
若未来通胀数据持续超预期，市场对年内重启加息的预期或将进一步升温。
