To The Moon

对全球最大投资银行来说，一个简单而突出的事实是他们正创造前所未有的利润。财报季尘埃落定，十几家最大银行过去四个季度的利润总和超过1700亿美元，彰显出该行业与疫情早期的低迷相比发生了多么巨大的变化。仅在欧洲，前九大银行的拨备最近几周减少了88%。鉴于疫情仍在全球蔓延，利率处于纪录低点继续对银行贷款业务收入构成压力，该行业能否继续打破盈利纪录还有待观察。

New York When the market is plunging like it did last Friday and on Monday, it's tempting to throw in the towel and sell. Big drops can be scary.But dumping stocks on days when the Dow is getting whacked is usually the wrong thing to do. Stocks roared back Tuesday and were up again Wednesday.If you're investing for the long haul, the best thing you can do is ride out this wave of volatility."Stay invested," said Seema Shah, chief strategist at Principal Global Investors. Shah told CNN Business t

摘要：到底什麼是風險？很多散戶，尤其是長期玩A股的散戶，會脫口而出，跌了就是風險，虧錢就是風險，或者說回撤就是風險。這樣的回答，正確嗎？我只能說，答對了一部分。 在上一篇文章【止損-也許只是一廂情願】中，我通過一些實際的例子，來表明簡單的止損止盈策略並不能真正的降低風險，風險其實包含在你的策略本身。要想真正的降低風險，我們就必須改變觀念，徹底的調整那些不正確的投資思路。 到底什麼是風險？很多散戶，尤其是長期玩A股的散戶，會脫口而出，跌了就是風險，虧錢就是風險，或者說回撤就是風險。這樣的回答，正確嗎？我只能說，答對了一部分。 毋庸置疑，下跌確實是風險，跌的越狠，風險越大，這是直觀的。但是我要說，上漲也是風險，漲的越狠，風險越大，大家會同意嗎？在美股市場，有比較完善的做空機制，你既可以通過借券做空，也可以通過期權做空。如果你是一個空軍，那麼你肯定能夠感受到，上漲給你帶來的“陣痛”。有人說我從來都不做空，我玩A股，不能做空，那麼你感受過踏空嗎？舉個例子，從去年開始的房價快速上漲，對於那些錯失上車機會的人們，是多麼的恐懼和絕望。 哪怕對風險的計算一無所知，僅憑直覺，我們也能夠知道，股票的風險大於國債，小盤股的風險大於藍籌股，$陌陌(MOMO)$的風險大於$阿里巴巴(BABA)$，期權的風險大於股票，諸如此類。因爲風險越高，它的漲跌幅度就越大。我們把這種，衡量資產價格波動程度的指標，叫做波動率。 我們主要關注這三類： 實際波動率。 也稱爲未來波動率，也就是某個資產的最真實的波動程度。由於資產的漲跌都是隨機的，所以我們永遠也沒法確切的知道這個數據的真實值，誰要是能預測準了，那全世界的財富都是ta的。其他幾種波動率，主要也是對實際波動率的一種估計。 歷史波動率。 是指過去某個時