To The Moon

開菠蘿財經（kaiboluocaijing）原創作者 | 蘇琦編輯 | 金璵璠每逢過年，回鄉的遊子總是最先在一顆顆“年糖”裏，感受年味、回味親情。一位遼寧的網友回憶，小時候，每到過年，奶奶就會帶自己去逛超市，買各種散裝的糖果，馬大姐、徐福記、大白兔，還有各種金幣巧克力、元寶巧克力，即使到了自己讀大學的年紀，每年春節回家，只要能吃到奶奶買的糖果，就覺得熟悉溫暖美好。如今，越來越多的年輕人承擔起給家裏買年貨的“重任”，在買年糖這件事上，即便是習慣網購的他們，也依舊保持着去線下邊逛邊買的儀式感，給全家老少買他們喜歡的“年糖”。一人承包給全家買年糖的任務 圖源 / 傳說中的微胖仙女由於疫情政策的調整和“陽康”的消費者增多，走親訪友加速了年禮市場的恢復，也讓2023年初的年糖行業火爆起來，年糖禮盒、散裝糖果在線下商超、電商平臺、外賣和買菜APP都很搶手。而春節作爲糖果行業每年的必打之仗，也逐漸呈現出線上線下全渠道比拼的趨勢。糖果行業面臨的另一大變化是，消費者對糖的需求變了、認知變了，年輕人追求的是健康化、減糖化。回顧過去幾年，行業的頭部企業持續在嘗試突破——推進產品多元化；進行跨界聯名，吸引年輕用戶；改進口味，推出減糖輕油產品。“只是動作有些慢了，多數沒能帶來明顯收益。”有業內人士評價。糖果行業的傳統，還體現在老公司穩坐行業前五、新公司寥寥無幾，以及市場規模增速下滑的現狀。站在消費者角度看，人們在糖果裏注入的寄託，纔是每逢過年都要買糖、吃糖的精髓。對糖企來說，如何在抓住一家人團聚的時刻之外，開發新的消費場景，纔是春節大戰的新故事。糖果品牌決戰春節以往糖果的銷售高峯都是在春節前十天左右。今年的糖果採購高峯，提前了。一位北京商超負責糖果銷售的工作人員告訴開菠蘿財經，由於一些人錯峯迴家過年，從臘八節開始，糖果和年貨的銷量就出現了小高峯。已經連續三年沒有回家的小優就是其中採購的一員，往年她都

連平/文 在經歷了2022年全年低迷的行情之後，資本市場在即將跨入2023年的一週迎來了曙光。2022年最後一週至2023年首周的兩週時間內，上證指數累計上漲3.6%。隨着我國疫情防控進入新的階段，消費復甦可以期待，內需回暖是投資者對2023年資本市場投資主線的普遍預期。2023年，將有六大利好因素推動資本市場持續轉好。 一是美聯儲貨幣政策逐步由緊向鬆。隨着通脹逐步走緩，2023年上半年美聯儲貨幣政策可能從收緊迴歸中性，本輪加息週期將趨緩並結束，壓制全球各類資產的重要因素將逐漸消退，對資本市場形成利好。美聯儲政策轉向有助於釋放國內貨幣政策空間，保持市場流動性合理充裕，推動融資成本進一步下降；改善外部流動性預期，使外部資金迴流中國，提升權益市場配置價值，打開估值修復空間。 二是內需恢復步伐將明顯加快。隨着穩增長政策起效和防疫政策的優化，預計2023年上半年經濟將逐步復甦。防疫政策轉向對消費的提振作用明顯。從全球經驗看，除日韓恢復較爲緩慢外，歐美、新加坡、越南等在疫情政策鬆動後均出現了報復性反彈，消費對GDP貢獻大幅增加。在國內貨幣政策維持穩中偏鬆、促消費政策持續加碼的基礎上，預計2023年二季度，國內經濟和消費有望走出疫情的影響，同比增速可能在低基數作用下明顯反彈，下半年服務消費或顯著回升。2023年投資將在擴大內需中發揮重要作用。基建投資和製造業投資仍是兩大抓手，房地產投資則會從二季度開始企穩回升，對投資的拖累程度也會逐步改善。2023年是貫徹二十大精神、推進中國式現代化和推動實施擴大內需戰略的開局之年，在“全面加強基礎設施建設”和“構建現代化基礎設施體系”等要求下，一大批重大工程和重點項目將陸續開工建設，基建項目的存量及增量較爲充足，投資結構將繼續優化，優質項目建設將進一步加快。消費復甦、投資發力、房地產行業回暖將帶動2023年GDP加快增長，從而使股市盈利增速加快。保守

12月7日，滬深兩市股指早盤震盪，午後一度衝高回落，尾盤小幅回調。截至收盤，滬指跌0.4%，深證成指漲0.17%，創業板指漲0.87%。北向資金方面，全天小幅淨買入2.73億元，午後一度淨買入近35億元；其中滬股通淨賣出13.91億元，深股通淨買入16.64億元。板塊方面開盤後養雞，機場航運板塊活躍，隨後物流，鋰電池，中藥、新冠治療板塊有所表現，中字頭個股震盪走低，午後景點及旅遊、酒店餐飲，食品加工拉昇走高，證券板塊異動。題材概念：熊去氧膽酸，抗病毒面料，毛髮醫療，超級真菌較爲活躍。酒店、旅遊、航空等板塊午後顯著拉昇，南方航空創出近期新高，曲江文旅、桂林旅遊漲停，衆信旅遊、中青旅、雲南旅遊，但最終都是衝高回落，這個板塊已經炒作很多次，市場預期應該是比較充分，所以，後期熱點預計會向沒有炒作的大消費、食品飲料等低位方向轉移，這些板塊相對來說也是受益的，而且估值比較低。上午窄幅震盪， 下午寬幅震盪，個股還是跌多漲少，下午的消息出來，後疫情概念拉了一波，又被埋伏的資金砸了下去，也就醫藥板塊的新概念熊去氧膽酸出現，維持住了醫藥板塊，旅遊 酒店，航空，都是衝高回落。創業板補漲與主板補缺還在進行中，板塊的博弈比較激烈。明天預計繼續調整。技術上，今天大盤收出縮量十字星，說明大盤短期將選擇方向，向上就是挑戰3250點附近的壓力，向下就是回補3170點附近的缺口，但還是傾向於先向下補缺，不排除明天就是回補3170點附近向上的缺口，但目前市場人氣正旺，大盤補缺或是你加倉的機會。12月7日，A股市場關注點市場焦點股：通潤裝備（11板）低開0.73%，數據要素板塊英飛拓（4板）高開4.18%，新冠防治概念股如意集團（3板）高開7.43%，房地產板塊粵宏遠Ａ（4天3板）低開5.71%，央企+金融的電投產融（2板）高開1.49%、中糧資本（2板）高開3.68%，借殼傳言的深賽格（2板）高開3.90%。熊

智通财经APP注意到，由于市场正焦急等待将于周四公布的美国CPI数据，近日市场波动率——即VIX指数在上涨与下跌之间剧烈波动，不过近几日多数以跌势收尾，这一剧烈波动暗示着多空博弈异常激烈。尽管美联储上周加息75个基点，并重申了其鹰派立场，但整个市场仍然非常关注将于周四出炉的CPI数据。这是PriceVol在2022年首次出现超风险规避阈值10的读数，并且这通常发生在熊市期间，此期间波动性往往较高。

據 WSJ 報道，字節跳動 2021 年實現收入 617 億美元，同比增長 80%。淨虧損也達到驚人的 849 億美元。但實際上字節跳動沒有真的虧那麼多錢。鉅額虧損主要受可轉債公允價值變動影響（756 億美元）。這些錢的變動只存在於賬面，體現字節估值而不是盈利能力的變化，並不會讓字節跳動損失一塊錢現金。假設投資者在字節估值 100 億美元的時候買入，等字節估值 500 億美元時，投資者賬面賺 400 億美元，字節則要記一筆 400 億美元 “虧損”，會在上市後抵消。理論上字節 IPO 前的估值增長越多，賬面虧損也越多。美團、快手等互聯網公司招股書都因爲類似原因記賬成百上千億元淨虧損。去年，字節跳動主營業成本約爲 274 億美元，同比增長 79%。收入減去成本得到 343 億美元毛利潤、對應 55.5% 的毛利率。作爲參考，騰訊 2021 年毛利率約爲 43.91%。按去年年底匯率換算，字節跳動總收入約等於美團、百度、拼多多收入之和。扣掉 146 億美元研發費用、192 億美元市場營銷費用和其他開支以後，字節跳動 2021 年經營虧損 71.5 億美元、是 2020 年的 3.34 倍。年末，字節跳動現金儲備約爲 341 億美元。今年一季度，字節營收同比增長近 54%、達到約 183 億美元，且實現經營利潤。字節跳動未對上述數據置評。（龔方毅）

Before the Roundup, How Did Your Investing Perform in Q3? Which market event in Q3 that that still shocks in your mind? For the coming Q4, what expectations do you have on investing or life?1. Q3 of 2022 was a time when events took a truly extraordinary turnWeekly: Sept Extends Relentless Decline, Facing a "Spiral Sell-off"?Tumbled $10 trillion! A desperate Moment? Another Black Swan May ApproachAs the Federal Reserve ratcheted up its monetary policy tightening to tame the worst inflation in decades, Pivot-Hope-Punisher Powell Leaves Q3 Global Market Bloodbath In His Wake.The greenback is up about 7% for the quarter against a