To The Moon

最近美股科技板塊的震盪，讓不少持倉的朋友感到揪心。從盤面上看，亞馬遜（AMZN） $Amazon.com(AMZN)$ 自去年11月初至今已回撤約 24%，Meta $Meta Platforms, Inc.(META)$ 自10月底高點也回調了 15%。市場恐慌的核心只有一個詞：資本支出（CapEx）。

1. 巨頭們的“重資產”轉型

根據 Bloomberg 數據，2026年四大巨頭的 AI 基建投入將直衝 $6000億。

• 陣痛期：科技股正從“輕資產”向“重工業”轉型。瘋狂採購 GPU 和擴建數據中心，意味着鉅額折舊將直接拖累短期利潤。

• 機構觀望：當現金流（FCF）被資本支出吞噬，習慣了高毛利的機構選擇套利撤退，這是股價回落的主因。

2. 散戶的“強心劑”

作爲交易者，與其在暴跌中恐慌，不如理清邏輯：

·        買“門票”：投 AI 可能會縮減短期利潤，但不投就意味着被時代淘汰。這是維持壟斷地位的“門票”。

·        看變現：與其看燒了多少錢，不如盯着 AWS 的毛利率。只要盈利能力在，這筆投資就是護城河。

·        非崩潰：目前的調整是“擠水分”，是對過去過度樂觀預期的估值迴歸。

3. 實戰：我如何用 Option Wheel應對調整？

·        第一步：Sell OTM Put (收租) 在 AMZN 回撤至支撐位時賣出 Put。股價橫盤或小漲，我穩賺期權金；股價大跌，我則以心理預期的折扣價接貨。

·        第二步：Sell Covered Call (降本) 一旦持有了正股，立即賣出 Call。利用股價短期難暴漲的特性，持續收租來不斷降低持倉成本。

我的職業筆記：Wheel 策略的核心是賺取時間價值（Theta）。這種操作讓我從“等解套”變成了“收租金”，心態上自然“一點也不慌”。

大家最近在科技股回撤中，是選擇“躺平”還是有其他的對衝策略？歡迎在評論區分享你的操作邏輯，我們一起復盤！