To The Moon

Hi小虎們，上週五美股市場一片大跌，遠超預期的非農數據也讓市場直接從降息轉向加息，這是否會加劇AI泡沫的破裂呢？本週，市場除了有甲骨文、Adobe等公司財報，還有SpaceX的上市、美國5月PPI、至6月6日當週初請失業金人數等消息，大家要多加關注哦~~~

此前財報虎在美財報季暴漲靚股中都主要聊到AI產業鏈的公司，而今天，我們一起來看看與AI數據中心基建有關的一家公司~~~

BBCP實現扭虧為盈！

6月4日美股盤後，美國和英國領先的混凝土泵送和廢物管理服務提供商Concrete Pumping Holdings, Inc.公佈了截至2026年4月30日的Q2財務業績：

• 營收按年增長14%至1.068億美元；

• 毛利潤按年增長14.0%至4130萬美元；毛利率較上年同期增長10個點子，達38.5%，主要得益於強勁的營收增長，但部分被與維修和維護成本相關的通脹壓力所抵消；

• 經營收入按年增長46%至1210萬美元；淨收入為250萬美元，上年同期淨虧損為4000美元，按年實現扭虧為盈；

• 歸屬於普通股股東的淨利潤為210萬美元，即每股攤薄收益 0.04 美元，而上年同期淨虧損為 40 萬美元，即每股攤薄虧損 0.01 美元，按年實現扭虧為盈；

• 調整後的EBITDA增長17.4%至2640萬美元，調整後EBITDA利潤率為24.7%；

• 截至2026年4月30日，該公司未償債務為4.256億美元，淨債務為3.869億美元，可用流動資金總額為3.463億美元；

具體市場來看：

• 美國混凝土泵送公司（US Concrete Pumping）：當季度營收按年增長15.2%，達到7150萬美元；當季度淨利潤改善至70萬美元，上年同期淨虧損為160萬美元，經調整的EBITDA按年增長23.4%至1560萬美元；

• 美國混凝土廢棄物管理服務公司：當季度營收按年增長12.7%至2030萬美元，淨利潤增至190萬美元，調整後EBITDA按年增長15.7%達770萬美元；

• 英國業務：當季度營收按年增長8.2%至1490萬美元，淨虧損為10萬美元，上年同期為40萬美元，調整後EBITDA為310萬美元；主要得益於Templant貢獻。

業績展望方面，2026財年：

• 上調營收預期，將在4.1億至4.25億美元，此前為3.9億美元至4.1億美元；

• 調整後的EBITDA將在9800萬美元至1.05億美元之間；

• 自由現金流至少為4500萬美元。

圖源：公司官網

在財報電話會上，公司CEO Bruce Young表示，公司本季度業績強勁主要得益於美國業務的穩健執行，儘管住宅和輕型商業市場持續疲軟，但我們的美國混凝土泵送和Eco-Pan業務部門在本季度表現尤為出色，利潤率顯著提升，盈利能力也得到改善。在數據中心基礎設施項目的持續推動下，公司也受益於嚴謹的定價策略和運營效率的提升，公司也提高了全年業績預期！

在業績公佈後，BBCP在上週五美股盤中一度飆升超45%，最後收漲30.70%至10.43美元，全年累計升幅超55%。

BBCP季報後盤中一度飆升超45%

AI也離不開大量混凝土！

Concrete Pumping是美國和英國領先的混凝土泵送及混凝土廢棄物管理服務提供商，總部位於美國科羅拉多州。公司通過旗下多個品牌為商業建築、基礎設施、數據中心、工業設施及住宅項目提供混凝土輸送和環保處理服務。其業務覆蓋美國23個州、英國及愛爾蘭地區，核心產品與品牌為：

• 混凝土泵送服務：這是公司最主要的收入來源，主要設施包括車載臂架泵、固定泵、布料機和輸送帶系統，截至2025財年末，公司擁有約850臺車載臂架泵、405臺固定泵等，這些設備可以將預拌混凝土精準輸送至高層建築、橋樑、工廠和大型基礎設施施工現場；

• Eco-Pan混凝土廢棄物管理：有混凝土清洗廢水收集、混凝土殘渣回收、環保處理及運輸和建築工地環保合規服務，這是美國最大的混凝土廢棄物管理品牌之一，與泵送業務形成協同效應；

• 美國市場品牌，Brundage-Bone是該公司旗下最大的混凝土泵送服務品牌，也是公司核心收入來源；Capital Pumping則是2021年被公司收購，為德州領先混凝土泵送企業；

• 英國市場品牌：Camfaud是英國最大的混凝土泵送服務商，覆蓋英國與愛爾蘭。

圖源：Stock Titan

在本次財報中，公司也特別提到了數據中心等基礎設施建設成為了推動營收增長的重要動力，無論是OpenAI、xAI、谷歌、亞馬遜、Meta、微軟等科技巨頭在建設大型AI數據中心時，都需要地基工程、機房主體結構、冷卻系統基礎設施、變電站配套設施以及儲能設施，這些項目的共同點就是「先澆混凝土，再裝GPU」，因此混凝土泵送服務是AI數據中心建設的前置環節。

所以，得益於AI數據中心擴張、雲計算資本開支增長以及美國基建投資法案，公司持續獲得相關工程訂單，公司旗下的Brundage-Bone和Capital Pumping正是美國大型商業建築項目的重要混凝土泵送供應商。

有趣的是，這也使得Concrete Pumping商業模式改變成AI產業鏈「賣鏟人」，不需要依賴模型競爭、GPU價格以及AI應用落地等，只要持續建設數據中心，就有訂單。同時，BBCP也開始在電力領域發力：今年4月，公司收購了英國臨時供電企業Templant Hire Limited，這也標誌着公司正式從單一混凝土泵送業務向「建築基礎設施綜合服務平臺」轉型。

Templant擁有超過250臺發電機組、臨時供電系統、配電設備、電纜系統、電池儲能系統（BESS）等，主要服務對象包括基礎設施、國防、大型活動及應急供電場景等。這就使得BBCP原本只能參與地基建設和混凝土輸送的第一階段，現在也可以參與臨時發電等第二階段，簡單來說BBCP從「賣混凝土服務」升級為「賣工地基礎設施服務」。

因此，它最大的變化就在於向AI數據中心和電力基礎設施建設服務商演變，雖然目前電力業務收入佔比很小，但隨着收購Templant，未來公司戰略會繼續在儲能、電網租賃、臨時電網等領域，BBCP有望複製逐步成長為建築與能源基礎設施綜合服務平臺。

小虎們，你們怎麼看Concrete Pumping？

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