To The Moon

小虎們好呀！新任聯儲局主席Kevin Warsh終於迎來FOMC首秀「放鷹」，雖然本次維持利率不變，但市場預期9月加息概率已經接近60%，今年加息概率高達100%，隔夜美股三大指數盤中直接跳水！

在SpaceX上市的第四個交易日，期權市場也推出了相應期權，大空頭Michael Burry是否會出手呢？一起來看看~~

因SpaceX期權太貴！大空頭選擇觀望！

在SpaceX轟轟烈烈上市之後，大家需要注意接下來的幾個關鍵時間點：

• 7月7日：這一天是美國獨立日週末後的首個交易日，也是IPO後的第15個交易日，納斯達克100指數將正式納入SpaceX、同時富時羅素等各大指數基金也需要調整，市場預計這部分被動買盤規模在80億至180億美元之間；

• Q2財報後兩天迎來解禁：首批解禁額度名義上為30%，但馬斯克本人佔據的50%在1年絕對解禁期後，因此實際拋壓可能在10%至15%，而135美元則成為了關鍵價位；

• 與特斯拉的合併故事：有分析師表示，8月15日前馬斯克將會面臨特斯拉期權（價值70億美元）的稅務壓力，那麼兩家公司合併是否是億萬富翁的最優選呢？

在SpaceX上市的第四個交易日，已經累計升超27%，總市值達2.5萬億美元，昨日短暫超越亞馬遜排名全球第五，目前市值僅次於英偉達、谷歌、微軟、蘋果和亞馬遜。

SpaceX上市當天馬斯克遠程講話 圖源：搜狐

在SpaceX上市之前，愛吃辣的小老虎就跟大家聊到了市場狂熱中的一些風險，其中「大空頭」Michael Burry就表示SpaceX不僅不值兩萬億美元，就連一萬億都不值得。他給這家全球著名的航天巨頭貼上了幾個標籤：「小型航天企業」、「細分市場電信運營商」、「問題百出的社交媒體平臺」等。

當大家都認為Burry會像「木頭姐」Cathie Wood在SpaceX上市後馬上出手時（兩者方向不同），這位身經百戰的大空頭卻表示，期權價格太高了！

他在社交平臺上透露，自己當前對SpaceX既沒有多頭也沒有空頭倉位，這並非對基本面的錯誤判斷，而是沽空成本「難以承受」。按照股價212美元的股價為基準：2026年12月到期的短期合約報價在6.75美元；2027年6月到期約13美元，而2028年12月到期、行權價在100美元的看跌期權，報價已經來到了25美元，每個階段的價格都近乎翻倍，這一成本屬實太高了。

實際上，他真的動了沽空SpaceX的念頭，曾對一筆短期合約有所心動，但最後認為溢價過高，還是選擇觀望為主！「如果運氣好的話，SpaceX股價可能就在200多美元的區間穩住，這樣期權鏈裏的波動率就會慢慢退潮。」他寫道。

除了Burry外，另一位曾預警安然爆雷的投資人Jim Chanos也對SpaceX提出質疑，他直接拿特斯拉與其對比，他指出，特斯拉對應約14倍市銷率，SpaceX對應90倍市銷率，同樣具備「馬斯克光環」的兩家公司，實際上是兩個不同物種。

並且他對馬斯克畫的太空大餅也提出懷疑，將數據中心部署到太空不僅面臨高昂的發射成本，還需要面臨散熱、輻射防護等技術難題，「如果關鍵組件發生故障，你不可能像在地面一樣，派一名工程師搭載火箭到太空去維修吧。」Jim Chanos講道。

圖源：TipRanks

全球只有SpaceX與Rocket Lab可實現規模化太空發射？

或許這就是馬斯克的光環，有多少人喜歡就有多少人等着看他的笑話。但小老虎還是那句話，在他啱啱創立特斯拉推出電動汽車的時候，又有多少人看好呢？這一場景放到SpaceX身上，是不是讓人有一些似曾相識呢？

但同行業中，除了貝佐斯的藍色起源外，還有許多航天公司對SpaceX表達敬佩，Rocket Lab就是其中之一。

近期，Rocket Lab創始人Peter Beck在接受採訪時表示，在研發Electron小型運載火箭時，他們追蹤過142家試圖完成同樣任務的公司，這些公司幾乎已經全部退出，如今全球只有兩家公司可以真正實現「規模化、高可靠性的軌道發射」——SpaceX和Rocket Lab。

他舉了維珍銀河的例子，後者的創始人Richard Branson曾為公司注資了12億美元以進入軌道發射，但最終都無功而返。「任何稀有的東西都有一定的價值！錢多並不等於成功，需要方方面面都做到近乎完美！」他直言不諱道。

他預計，太空領域未來勝出的是少數幾家同時擁有自研火箭、自研衛星並且能直接提供太空服務的端到端企業。Rocket Lab最初也是以小型衛星發射起家，如今已經逐步發展成一家端到端太空基礎設施公司，憑藉旗下的Electron火箭、Neutron火箭、Photon衛星平臺和太空系統，涵蓋火箭發射服務、衛星製造、國家安全與國防航天等業務。

從SpaceX和Rocket Lab的發展路徑和商業模式來看，兩家巨頭有着許多相似之處，但也存在不小的差距：前者發射頻率超過百次/年，全球最高；而後者只有數十次/年；SpaceX的星鏈（Starlink）已經形成穩定現金流，雖然還處於虧損狀態，年收入已經達到數百億美元級別，年研發投入也遠高於同行，而Rocket Lab目前還沒有大型衛星互聯網，收入規模較小，研發投入也比較有限。

根據最新財報數據，Rocket Lab上季度營收超過2億美元，訂單積壓超過20億美元，公司股價飆升近55%，創下歷史新高的151美元，總市值達621億美元。分析師預計其將會在028年實現盈利。

小虎們，你們有交易SpaceX股票或者期權嗎？你們怎麼看Rocket Lab與SpaceX的競爭呢？

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