To The Moon

小虎們，就在今天，A股的三大光模塊巨頭漲超10%！多個和光相關的概念版塊大漲！[Cool]

截止目前， $中際旭創(300308)$ 、 $天孚通信(300394)$ 、 $新易盛(300502)$ 等多股盤中漲幅超過13%！[Call]

消息面上， $英偉達(NVDA)$ 出貨新一代Spectrum-XCPO交換機給部分合作夥伴！[666]

事實上據統計， $標普500(.SPX)$ 今年以來的十大牛股，有三隻來自光模塊，分別是 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 、 $Ciena科技(CIEN)$ 和 $康寧(GLW)$ ！[Applaud]

隨著光通信在投資視野中的地位快速提升，Cboe推出 $Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF(EUV)$ 等也隨之湧現！[Claw]

那麼你回到光裡了嗎？你覺得存儲之後能看光通信嗎？當前你會投資哪些相關的光模塊個股和ETF？[YoYo]

一、光通信為何成為AI新瓶頸？

AI算力擴張正步入新階段，早期的GPU短缺逐步緩解之後，存儲與網絡通信已成為制約AI系統整體效能的下一個瓶頸。

核心邏輯：當前數據中心內GPU之間主要依賴傳統銅線互聯，在數據通信網絡內製造了「交通堵塞」，限制了整體運算效率。而光通信技術以光子傳遞信號、以光速傳輸數據，具備更低功耗、更少散熱壓力、更短信號延遲和更低綜合成本，成為消除機架間通信瓶頸的關鍵路徑。

CPO正式進入量產階段： $英偉達(NVDA)$ 出貨新一代Spectrum-X CPO交換機， $博通(AVGO)$ 51.2T Bailly CPO交換機持續小量出貨，標誌著CPO從概念正式邁入量產。TrendForce數據顯示，2026年CPO在AI數據中心光通信模塊中滲透率僅約0.5%，但預計到2030年將提升至35%。

雲巨頭資本開支承託：花旗數據顯示，美國四大雲廠商二季度資本開支同比強勁增長79%並小幅上調全年指引，需求可見度已明確延伸至2028年。 $亞馬遜(AMZN)$ CEO明確表示服務器與網絡設備投資盈虧平衡點「不到三年」，正面回應了AI投入ROI的關鍵問題。

華爾街不擔心資本開支！大摩：明年五大雲廠資本開支1.2萬億美元，2028年1.4萬億美元，算力翻四倍，圖源：華爾街見聞

二、美股光通信核心標的

$Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 光通信龍頭，標普500年內漲幅前十（排名第五），股價翻倍以上。近期股價延續強勢，8月4日一度漲超9%。

$Ciena科技(CIEN)$ 光網絡系統領導者， $標普500(.SPX)$ 年內漲幅前十（排名第七），股價翻倍以上。

$康寧(GLW)$ 特種玻璃與光纖龍頭，因宣佈與 $英偉達(NVDA)$ 達成合作夥伴關係股價大幅跳漲，標普500年內漲幅前十（排名第九）。

$Coherent(COHR)$ 先進激光與光學網絡，光通信板塊年內表現最強勁的個股之一，8月4日一度漲超9%。

$Applied Optoelectronics Inc.(AAOI)$ 8月4日一度漲超16%。800G/1.6T光模塊產能擴張計劃最為激進，目標2026年底月產能超50萬隻。

三、港股/A股光通信核心標的

中際旭創（ $中際旭創(03308)$ / $中際旭創(300308)$ ）全球光模塊絕對龍頭，自2021年起連續五年蟬聯全球光互連解決方案收入第一。野村證券上調2026年至2028年收入與利潤預測，認為800G、1.6T仍為主要收入來源，2027年起2.4T光模塊和NPO將進入商業化階段。公司訂單已覆蓋2026年全年及部分2027年。8月4日A股漲超8%，總市值超1.14萬億元。

天孚通信（ $天孚通信(300394)$ ）光引擎核心供應商，1.6T光引擎和CPO/NPO產品放量可期。8月4日漲超11%，總市值超2100億元。

新易盛（ $新易盛(300502)$ ）高速光模塊龍頭，羣益證券維持「買進」建議，高速光模塊市場份額預計快速提升。2026年上半年預計歸母淨利潤70-80億元，同比增長77.6%-102.9%。8月4日漲超9%。

劍橋科技（ $劍橋科技(06166)$ ）港股高速光模塊標的，1.6T有望於2026年量產。AI算力基建供應商，受益於北美四大CSP資本開支擴張。

長飛光纖光纜（ $長飛光纖光纜(06869)$ ）全球光纖光纜龍頭，AI數據中心對光纖需求同步爆發，8月4日港股光通信板塊跟隨走強。

圖源：東方財富

四、光通信相關ETF工具

對於不想精選個股的投資者，以下ETF可一鍵佈局光通信賽道：

1. $通信ETF國泰(515880)$ 光模塊含量超50%，疊加服務器、光纖、銅連接等AI算力核心環節，合計權重超過80%。前十大重倉股包括 $新易盛(300502)$ 、 $中際旭創(03308)$ 等光模塊龍頭。8月4日盤中一度逼近漲停。

2. $通信ETF華夏(515050)$ 同指數規模最大通信ETF，持倉股覆蓋 $源傑科技(688498)$ 、 $光庫科技(300620)$ 、 $天孚通信(300394)$ 、 $新易盛(300502)$ 、 $中際旭創(03308)$ 等。8月4日早盤一度漲近7%。

3. $5GETF(159994)$ 前十大權重股合計佔比62.58%，第一大權重股 $新易盛(300502)$ （9.93%）、第三大權重股 $中際旭創(03308)$ （9.10%）。8月4日盤中漲超5%。

4. $創業智能(159243)$ 前三大權重 $新易盛(300502)$ （15.28%）、 $中際旭創(03308)$ （14.00%）、 $天孚通信(300394)$ （9.56%）合計佔比近40%，光模塊含量超57%，管理費率僅0.15%/年。8月4日大漲超5%。

5. $創AI(159381)$ 光模塊CPO+PCB概念股權重合計超80%，其中CPO概念股權重超74%。8月4日大舉反彈超9%。

6. $Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF(EUV)$ ，美股市場專門追蹤光子學賽道的主動型ETF，5月6日正式掛牌，被視為光通信版的DRAM ETF。持有41只資產，總資產約4.89億美元。

五、給個人投資者的策略建議

1. 光通信的景氣邏輯與存儲不同

存儲芯片的漲價更多由供給端驅動（產能受限+價格上漲），而光通信的增長由AI數據中心對帶寬的指數級需求拉動——800G光模塊2026年有望實現翻倍以上增長，1.6T市場預計從2026年的73億美元激增至2030年的448億美元，年複合增速高達57.6%。CPO/NPO等新技術從2027年起將進一步打開成長空間。

2. 三種風險偏好的配置思路

3. 近期催化劑節奏

• 8月6日/11日/12日：美股光通信公司（ $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 、 $Coherent(COHR)$ 等）陸續發布Q2業績，有望給出Q3超預期指引，提振市場信心

• 9月：CIOE中國光博會、雲棲大會

• 9月底：ECOC歐洲光通信展

4. 三條核心紀律

• 短期勿追高：光通信板塊已累積較大漲幅，東海證券指出當前估值處於歷史較高分位水平，短期需警惕利好兌現調整的風險

• 分批介入：建議在回調中分批建倉，而非一次性重倉追高

• 關注CPO滲透節奏：2026年CPO滲透率僅約0.5%，但2027-2028年有望加速提升，這是光通信長期估值重估的核心變量

六、總結

存儲芯片之後，光通信正在成為AI投資的下一個核心主線。英偉達CPO交換機正式量產、四大雲廠商資本開支持續上修、標普500十大牛股三席來自光模塊，三重信號疊加，光通信板塊的景氣邏輯正在被市場加速驗證。

中際旭創、天孚通信、新易盛等龍頭已用業績證明瞭盈利能力，通信ETF等工具則提供了分散佈局的便捷通道。但短期漲幅已相當可觀，分批介入、關注回調機會、聚焦業績確定性高的龍頭，或許是在光通信行情中行穩致遠的關鍵。

小虎們，你認為光通信會成為下一個存儲芯片級別的主線行情嗎？你會選擇個股還是ETF佈局？歡迎在評論區分享你的看法～

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