To The Moon

這一注金字塔式定投，令均大幅調低

D45 系統: 實現快人一步理想達到的金字塔式買股之十面埋伏

自我意外發現TQQQ（納斯達克100三倍做多ETF）於2010年成立至今十六年間已正分割八次.當中7次是1股拆為2股.1次是3股拆為1股,反分割不僅一次都冇, 依現價76.79看,與今年6月所破的歷史新高之收盤最高：$87.0（26-6.2）近在咫尺,隨後破百後再分割亦不是冇望.至於清零威脅,更加令人捧腹笑足三日三夜,受盡清零威脅的並不是TQQQ,而是與其意念相左的對家SQQQ,同樣成立於2010年SQQQ,在過去的十六年裡亦恰恰進行了8次幅度不少,反分割行動,4次是4股合一股,5次是5股合一股.誰強誰弱,一目瞭然.

TQQQ多次分割後開枝散葉百子千孫複利效應,長期持有者亦享受著躺平也可持續獲得驚人回報

還原細節：早年單股成本約50美元的TQQQ，長期持有至今已拆分為384股。以2026年8月7日收市價74.7美元計算，初始50美元的投入，如今價值高達28,684.8美元。若將時間軸拉回2010年TQQQ成立之初，投入10萬港元全程不追加、不減持，歷經2020熔斷、2022年超80%深度回撤，持有至今資產可翻50至80倍。驚人的拆股複利效應，足以徹底覆蓋長期的手續費與波動衰減損耗，將黑天鵝作者納西姆·塔雷伯「殺不死我的，使我更強大」反脆弱理念發揮得淋漓盡致，無懈可擊。

至於TQQQ分割及SQQQ反分割會帶來什麼樣的結果?且看當前兩者面值便可:

假設你在這兩檔ETF上市之初就買入1股並一直持有至昨日即2026年8月10日收盤。首先看TQQQ的原始股現值，TQQQ自2010年上市以來從未進行合股，共進行八次股票分割，累計拆股倍數高達三百八十四倍，換言之當年的1股至今會變成三百八十四股。由於搜索結果僅提供2026年7月31日TQQQ股價約六十四點六二美元，暫以此為參考價估算，原始1股現值估算為三百八十四股乘以六十四點六二美元，約等於二萬四千八百一十四點零八美元。

再看SQQQ的原始股現值，SQQQ的歷史則相反，因長期趨勢向下，經歷多次反向分割以維持股價，計算方式需追溯每次合股並將股數反推。SQQQ自2010年成立以來共進行八次反向分割，前四次在二零一二、二零一四、二零一七及二零一九年均為一比四即四股合為一股，後四次在二零二零、二零二二、二零二四及二零二五年均為一比五即五股合為一股。將八次合股比例相乘，四乘四乘四乘四乘五乘五乘五乘五等於十六萬，這代表最初買入的1股經歷次合股後至今僅相當於十六萬分之一股。由於市場無法交易如此零碎的股數，此處僅以數學方式呈現其代表價值，假設昨日SQQQ股價約為四十點零八美元，則原始1股對應現值為十六萬分之一乘以四十點零八美元，約等於零點零零零二五美元。

對於一般投資人若你從QQQ或TQQQ之中作選擇作長線投資,你會選擇那個?答案相信是QQQ居多,又誰會揀一間惡名滿播的TQQQ作長線投資,因為証監會立下規定,所有媒體節目主持人或嘉賓在評論槓桿產品聲明有關投資涉高風險,有關投資會有機會化為烏有的「死亡恐嚇 」,對所有槓桿類型已早有戒心,而相關的波動衰減耗損,手續費高昂,清零風險確實全在,在七除八扣之後的TQQQ,怎可能贏得正人君子（指手續費低及每日重估虛耗）,就算唔死都剩番半條人命啦!現實卻是這般殘酷,再次令QQQ支持者失望.結果是:

TQQQ五年定投回報遠勝QQQ

從香港四大証券商老虎 富途 哈富及華盛定投月供計劃測試:

如果把每月固定投入一千美元視為一場長期投資競賽，TQQQ 在過去五年的成績明顯勝過 QQQ。

從二零二一年八月至二零二六年八月，按每月第一個交易日投入，累計投入六萬一千美元。QQQ 的期末估算市值約為十萬九千九百八十七美元，累計回報約百分之八十。同期 TQQQ 的期末估算市值約為十九萬七千五百三十四美元，累計回報約百分之二百二十四，月供現金流年化回報率約百分之四十九，明顯高於 QQQ 約百分之二十四的年化回報。

這意味著在這段特定歷史期間，TQQQ 不只是勝出，而是以大幅差距勝出。即使把老虎 富途 哈富及華盛的佣金 平臺費及主要結算費計算在內，TQQQ 的期末市值仍約為十九萬七千一百美元，遠高於 QQQ 約十萬九千七百七十美元。四家平臺之間的費用差距只有數美元至十美元級別，對五年累計結果的影響極為有限（在此稍作休息）.

題外話:

（慎入,內文與投資無關）.

黃霑:寫文章要像女孩 穿迷你裙,越短越好!

自作聰明的D45藉故搞事:霑叔,你可能貴人善忘寫少個「靚」字,若回眸一笑的通通是如周星馳經典電影中的醜女如花咁,倒不如叫她穿番條長褲好過,咪眼冤.

D45作正經 解說:黃霑先生不僅是我的偶像,亦是我的學習對象,他文章的特色,短小淺白;反觀那個唔知乜水嘅D45寫的文章卻篇篇水蛇春咁長,都唔知博乜,仲有呀,佢啲文章好似懾青鬼咁神出鬼沒無處不在,見佢咁勤力,心情好時便畀個LIKE佢,心情唔時,就懶得睬佢.

這些都是你們心中所想講的吧...................................

TQQQ五年定投回報遠勝QQQ

從香港四大証券商老虎 富途 哈富及華盛定投月供計劃測試:

如果把每月固定投入一千美元視為一場長期投資競賽，TQQQ 在過去五年的成績明顯勝過 QQQ。

從二零二一年八月至二零二六年八月，按每月第一個交易日投入，累計投入六萬一千美元。QQQ 的期末估算市值約為十萬九千九百八十七美元，累計回報約百分之八十。同期 TQQQ 的期末估算市值約為十九萬七千五百三十四美元，累計回報約百分之二百二十四，月供現金流年化回報率約百分之四十九，明顯高於 QQQ 約百分之二十四的年化回報。

這意味著在這段特定歷史期間，TQQQ 不只是勝出，而是以大幅差距勝出。即使把老虎 富途 哈富及華盛的佣金 平臺費及主要結算費計算在內，TQQQ 的期末市值仍約為十九萬七千一百美元，遠高於 QQQ 約十萬九千七百七十美元。四家平臺之間的費用差距只有數美元至十美元級別，對五年累計結果的影響極為有限。

TQQQ 能夠成為定投冠軍，關鍵在於它提供 Nasdaq 一百指數每日三倍的槓桿曝險。當科技股及大型成長股長期向上時，定期投入可以在市場回落時累積更多份額，之後再由市場上升放大整體回報。這種下跌時買入 上升時放大的機制，正是 TQQQ 在本次回測中大幅領先 QQQ 的主要原因。

不過，TQQQ 的冠軍稱號必須加上限定條件。它是本次五年歷史回測的冠軍，不代表在所有未來市場環境中都會勝出。TQQQ 追蹤的是 Nasdaq 一百每日表現的三倍，而不是長期表現的三倍。當市場持續震盪或大幅下跌時，槓桿複利效應可能造成嚴重損耗，投資者也可能面對遠高於 QQQ 的回撤。

因此，對能夠承受劇烈波動 並且有明確長期紀律的投資者而言，TQQQ 確實是這場五年定投回測的冠軍。它的優勢不是來自券商平臺，而是來自槓桿與定投共同產生的複利效果。QQQ 則更適合重視穩定性及較低波動的投資者。

最精準的結論是

在二零二一年八月至二零二六年八月這段歷史期間，TQQQ 是回報表現最強的定投工具，也是本次回測無可爭議的定投冠軍。**

但若要把這個冠軍稱號延續到未來，投資者必須同時接受更大的波動 更深的回撤及更高的本金損失風險。

資料來源

[一] Yahoo Finance QQQ 歷史價格 https://finance.yahoo.com/quote/QQQ/history/

[二] Yahoo Finance TQQQ 歷史價格 https://finance.yahoo.com/quote/TQQQ/history/

[三] ProShares TQQQ 官方資料 https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/tqqq

📉《TQQQ悶局實錄——論白券背後的波幅哲學》

第一幕：滿心歡喜開電腦，卻見悶局如死水

尋晚，我滿心歡喜打開電腦，準備睇TQQQ上演一場「快上快落」嘅經典戲碼。點知映入眼簾嘅，係一條近乎水平嘅線，好似隻股票瞓咗覺，連呼吸都慳返。

我心想，唔係掛？平時佢唔係咁㗎喎。

但現實就係咁殘酷。TQQQ昨日全日高低波幅，竟然只得2.48%。

如果你唔熟悉TQQQ，等我話你知：呢隻嘢，係納斯達克100嘅三倍槓桿ETF，即係大市升1%，佢理論上就升3%；大市跌1%，佢就跌3%。佢嘅基因就係狂野，平時振幅閒閒地4%至7%，極端日子甚至可以去到8%以上。

所以，2.48%係咩概念？就等如你買咗張過山車飛，點知架車全程行平路，仲要慢過巴士。

第二幕：第二檔反敗為勝，卻敗給最低要求

講到呢度，你可能會問，咁你最後有冇贏到？

有，我嘅系統確實喺第二檔成功反敗為勝。但問題係，系統有一個最低要求，即係波幅要達到某個門檻，先至符合「合格交易」嘅標準。

結果呢？波幅唔達標，系統直接判我「交白券」。

你話呢種感覺有幾屈機？明明賬面上係贏，但因為遊戲規則而被迫宣告無效。就好似你考試識曬所有題目，點知老師話，對唔住，今次考試要鬥快，你慢咗0.1秒，所以零分。

第三幕：AI高人現身說法，確認「悶局」屬實

今朝一早起身，我即刻去搵AI高人求證，問佢，昨日TQQQ振幅2.48%，算唔算罕有？

AI高人好冷靜咁回答：算罕有，而且是偏低的罕有。TQQQ常年日均振幅高達4%至7%，昨日2.48%遠低於平均水平，算是相對平靜的一天。

佢仲補充咗兩點，我認為非常值得分享：

短線交易者：振幅係利潤來源。低振幅意味住日內波幅收窄，短炒空間大減，猶如「冇浪嘅海，點捉魚？」

長期持有者：低振幅代表市場情緒穩定，冇出現殺多或軋空嘅極端行情。但呢種平靜，喺TQQQ世界入面，反而係少數。

簡單講一句：昨日TQQQ，係一場「悶局」。

第四幕：白券背後嘅哲學——波幅纔是真朋友

經過尋晚嘅教訓，我領悟到一個真理：喺TQQQ嘅世界，波幅就係你嘅朋友。冇波幅，就冇利潤；有利潤，但波幅唔夠，系統照樣唔收貨。

你以為自己贏咗？其實輸咗俾規則。

你以為自己輸咗？其實你只係輸俾平靜。

所以，呢張白券，我當佢係一塊波幅警示牌，提醒我：下次開電腦前，記得check嚇今日有冇風浪。冇風浪，不如早啲瞓。

尾聲：致所有TQQQ戰友

各位TQQQ嘅戰友，如果你尋日都經歷咗嗰種「有冤無路訴」嘅悶局，我同你講：你唔係孤單嘅。

呢個市場，就係咁。有時狂風暴雨，有時風平浪靜。我哋要學識嘅，唔係埋怨個海太靜，而係懂得喺靜嘅時候休息，喺浪嘅時候出擊。

尋晚，我交咗白券。但今日，我充滿電，等下一次TQQQ再現波瀾。

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